张广文

　　本周有4只新股发行，分别是6月18日周一的天壕节能，6月19日周二的兆日科技，6月21日周四的亿利达和津膜科技。

　　鉴于此，考虑到6月22日端午节假期，6月27日中信重工申购发行，预计周一和周二申购的天壕节能、兆日

　　科技两家冻结资金，可以赶得及6月27日的新股申购。但因中信重工基本面一般，预计机构的申购热情不会太高。从苏大维格网下发行的认购倍数来看，机构如我们所料热情度并不太高，且发行市盈率接近约35倍，预计未来上市表现一般。

　　相比之下，虽然天壕节能发行市盈率较高，但天壕节能的专业能源管理服务模式盈利独特，现金流持续且稳定，毛利率高达60%，是高回报的EMC经营模式，因此网下申购意愿明显较强；另外，兆日科技因现代密码技术具有核心竞争力，在电子支付密码器市场拥有1/3的市场份额，国内持续第一，且拥有26项发明专利，技术处于行业领先，我们预计该公司也有望受到机构网下追捧。

　　在高破发和新股亏损影响下，一级市场申购资金将有所减少。本周4只新股拟募资规模10亿元左右，由于天壕节能超募明显，且本批次新股基本面较好，估计超募后实际规模有望达到20亿元左右。因前周新股申购资金规模降至约1400亿元，按近期中签率简单测算，预计本周申购资金总量约1400亿元~1800亿元左右，预计4家新股中签率有望集中在0.7%~1%之间。在发行市盈率较合理的前提下，考虑新股的基本面情况及拟募资的资金规模，建议投资者参与兆日科技、天壕节能、津膜科技的申购，如亿利达发行市盈率较低，也可适当考虑。

　　作者：张广文