国家统计局最新数据显示，9月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.9%，涨幅回落至2%以内，显示出年内通胀温和可控迹象。但与此同时，9月份工业生产者出厂价格(PPI)同比下降达3.6%，跌幅超出市场预期，创出36个月新低。

　　PPI增速的持续下降，意味着过去一个月里，我国制造业供需状况没有得到改善，工业企业的利润空间正进一步受到压缩，企业的去库存行为仍在继续。

　　资料显示，我国前一轮PPI持续下降现象始发于金融危机爆发不久的2008年四季度，呈现出下滑速度快时间短的特点。而与前一轮持续时间仅半年多的下滑过程相比，本轮PPI下滑的速度虽然不快，但持续的时间更长。

　　PPI创出36个月新低，引发市场对政策走向的关注。不过专家指出，从环比数据看，PPI的下行或将行至谷底，央行近期的货币调控不宜贸然出手。

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，9月份PPI同比下降3.6%，跌幅较8月小幅扩大，但环比降幅只有0.1%，较8月显著收窄，初现止跌企稳迹象，未来PPI或见底回升。

　　“其中，原料价格环比已出现回升，显示企业原材料去库存的程度可能有所减弱。”彭文生指出。

　　“对数据不仅要看到PPI同比降幅创36个月来的新低，更要看到PPI环比降幅缩小和转正。环比比同比更反映PPI最新变化和趋势。”国家信息中心经济预测部主任范剑平指出。

　　数据显示，9月份工业生产者出厂价格环比下降0.1%，而7月份这一指标环比降幅却高达0.8%。此外，9月份工业生产者购进价格环比上涨0.1%，而6、7月份这一指标环比降幅却高达0.8%。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良也认为，9月份生产资料价格环比企稳、货币供应量和新增信贷保持平稳增长，以及出口的回升，总体显示经济有回暖迹象。

　　对于下一步货币政策，范剑平认为，当前我国经济政策的特点是“稳增长和控房价相兼顾、稳增长和调结构相结合”。虽然物价形势相对平静，但M2增幅已经高达14.8%，M1增速回升也较快，降息降准既没有必要性，也没有可能性。

　　“经济筑底阶段要有一点耐心，着急放松银根，就会为未来通胀埋下祸根。”范剑平指出。