17日早间研报精选 13股有望爆发 - 市场数据

17日早间研报精选 13股有望爆发

手机免费访问　www.cnfol.com　2012年10月17日 08:03　《证券时报》　

　　机构：万联证券

　　股票：张化机

　　精彩摘要：

　　2012年10月15日晚公司发布公告：为充分发挥现有优势，抓遇，开拓海工装备市场，为股东及投资人创造价值，公司拟与江苏永钢集团、张家港市金茂创投、丰立集团、张家港保税区智慧创投共同投资设立江苏沃

　　王海工装备制造股份有限公司。新公司注册资本7.77亿元，经营范围：自升式钻井平台、半潜式钻井平台、、、平台供应船、铺管船、其他工程设施的建造、销售。

　　点评：

　　石化装备和新型煤化工装备民营龙头：公司主要从事石油化工、煤化工等领域压力容器、非标设备、换热器的设计、制造。公司参与了大唐国际、中国神华、平煤蓝天、河南永煤等国内大型煤化工项目建设，分别为其在煤制烯烃、甲醇、二甲醚、乙二醇等项目中提供众多核心设备。

　　战略性布局海工装备，拓展公司长期发展空间：海洋工程装备为国家在《高端装备制造业"十二五"发展规划》中指明要大力发展的五个高端装备领域之一，1-8月份海洋工程装备制造业产值181亿元，同比增长15.7%，行业维持较高景气度。开拓海洋工程装备市场是公司不断优化产品结构的一个战略性布局，公司进军海工装备市场绸缪已久，公司在长山临江基地已完成了包括港池、海工专业厂房、海工堆场等固定资产投资，新公司成立后能较快投入生产经营。本次投资有利于公司盘活资产、优化产品结构，并且强强联合有利于公司海工装备市场的开拓。公司在新设立的公司中占股比例为48.52%，占据主导地位。

　　新型煤化工行业景气度高企，公司在手订单饱满：新型煤化工行业景气度高企，公司作为新型煤化工设备龙头率先收益。公司中报期末预账款5.23亿，公司一般会根据合同订单金额预收20%的款项，再加上9月份与月份与神华宁夏煤业集团签订的5.2亿合同，估算目前公司在手订单接近25亿，为公司11年收入的1.6倍。

　　估值：

　　研报预计公司2012-2013年营业收入分别为19.6亿、25.1亿，预计公司2012-2013年EPS分别为0.58元、0.73元，对应PE分别为21.6、17.2倍，给予“增持”评级。

　　机构：民生证券

　　股票：福田汽车

　　精彩摘要：

　　公司与戴姆勒合资，将利好重卡业务发展：1)合资后，共用戴姆勒全球销售渠道并提升公司产品品牌价值，出口量有所增长，有利于实现全球化目标；2)通过引入戴姆勒较成熟的产品与技术，其中最大的支持是满足国排放标准的OM457重型发动机，合资公司发动机产能预计将于2014年投放；3)可从戴姆勒的品牌、管理与研发能力中吸取经验，包括产品质量管控、技术标准转换等，以提升公司的软实力。

　　点评：

　　中重卡销量底部到来时间持续推迟，2013年中有望转好。公司9月中重卡销量约6,600辆，预计“金九银十”环比有望增长，但由于未来经济形势仍不明朗，中重卡销量底部到来时间持续推迟。判断2013年中重卡行业有望转好，主要由于一方面2009年初的重卡有换车需求；另一方面国排放标准实施前的抢购需求，同级别的车型国比国售价约贵2万元。国排放标准若如期实施，对康明斯利好，此前定向增发募集的资金部分用于康明斯发动机业务，目前技术已经向国迈进，做国技术上较有优势。

　　中高端轻卡占比逐步提升，带动毛利率提高。公司轻卡1-8月销量33.6万辆，同比小幅下滑2.3%，好于行业平均水平，从产品结构上看，中高端轻卡占比逐步提升，存在换车升级需求。公司中高端轻卡目标是2012年占比提升至35%，2013年占比逐步提升至40%。中高端轻卡盈利能力较低端轻卡高，公司轻卡整体毛利率约为9.5%，中高端轻卡毛利率11%-12%，随着中高端轻卡占比提升，预计将拉升公司整体轻卡毛利率水平。

　　估值：

　　研报称，欧曼合资公司评估增值将于12-13年确认，12年EPS将有约0.95元来自欧曼合资公司评估增值，预估12-14年EPS1.24、1.16与0.82元，维持“谨慎推荐”评级。

　　机构：光大证券

　　股票：安洁科技

　　精彩摘要：

　　上半年公司实现收入2.55亿元，同比增28.8%，净利润8191万元，同比增82.0%，对应每股收益0.68元。其中二季度营收1.53亿元，同比增11.2%，净利润5533万元，同比增69.4%。上半年公司业绩大幅增长主要是是因为新iPad发布，新iPad在Q2大幅放量，取代iPad2成为公司主要供货机型，单台价值32元左右，较iPad2提升1/3，利润率也有显著提升。

　　点评：

　　毛利率大幅提升9.1个百分点，费用率下降0.5个百分点上半年公司毛利率46.6%，较去年同期大幅提升9.1个百分点，主要是因为Q2开始公司新iPad大量替代iPad2，由于单台价值提升且正处于出货初期，新iPad毛利率高达50%以上。

　　下半年苹果新产品轮番出货，邦诺等其他客户也有较大贡献。下半年除了新iPad继续放量外，公司iPadmini、iPhone5也已经开始量产，单台价值虽然较新iPad低，但iPadmini也有2-3美元，iPhone5也在1美元以上，而且新产品出货初期，通常可以享有很高的毛利率水平。另外，苹果下半年还可能推出全新的13寸超薄MacbookPro，从公司以往的份额看，可能拿到几十万台/月的规模，而以15美金的单台价值算，单月贡献即可超千万。

　　除苹果业务外，邦诺今年收入贡献也将从4000万翻倍至8000-9000万，微软Surface也已经开始出货。

　　巨头软硬件一体化有利于公司长期成长。在苹果新产品轮番出货的推动下，下半年公司业绩和毛利率都将维持在较高水平。长期来看，Google、微软等IT巨头效仿苹果软硬件一体化涉足硬件环节是大趋势，而安洁凭借与这些巨头的直接合作关系，将长期处于有利位置，并伴随下游大客户共成长。

　　估值：

　　研报预计公司2012-2014年每股收益1.54/2.18/2.96元，给予今年40倍估值，目标价61.6元，增持评级。

　　机构：民生证券

　　股票：华东医药

　　精彩摘要：

　　公司主营医药工业和医药商业业务。公司收入主要来自医药商业，其次是医药工业。2008~2012H1，公司医药商业占收入比重基本在80%左右，医药工业占收入比重基本在17%左右。公司毛利润主要来自医药工业和医药商业。2008~2012H1，医药工业占毛利润比重为65.5%~73.5%之间，医药商业占毛利润比重在21%~29%之间，且医药商业对毛利润的贡献呈逐年上升之势。

　　点评：

　　免疫抑制剂各产品均有超越行业增速潜力，百令胶囊增长动力充足。短期内器官移植增量有限，存活率虽有提升但可提升空间变小，预计免疫抑制剂市场增速将趋慢趋稳。不过，公司免疫抑制剂产品各有超行业增速看点：环孢素适应症拓展；吗替麦考酚酯进口替代空间大、营销力度加大；他克莫司进口替代。短期来看，这些产品面临发改委调价后的降价压力。

　　2011和2012H1，百令胶囊分别增52%、51%，受益于规格替换和适应症拓展，未来还会保持较快增长。百令胶囊目前增长的制约因素是产能不足。新产能预计明年通过GMP认证，明年产能将达到440~450吨，届时产能紧张将有所缓解。

　　21省市基药增补助阿卡波糖放量增长，泮立苏市场份额仍有上升空间2012H1，卡博平预计增33%左右，增速大幅提升，这主要是阿卡波糖已入选21省市基药增补目录，去年底至今年上半年，大部分省市完成基药招标且开始执行中标结果所致。随着基药中标结果的全面执行，阿卡波糖会持续放量增长。另外，卡博平价格优势和学术营销优势明显，增长可能会更快。虽然入样药增补后，阿卡波糖在个别省市中标价下降，但由于公司产品类独家，价格降幅不大，影响不大。泮立苏认可程度高，学术营销强，且其肠溶微丸胶囊剂型生物利用度高，定价优势强，市场份额仍有上升空间。另外，通过分析，5月1日起降价影响较校

　　物流中心一期投入运营，医药商业网络布局更完善、功能更强。公司医药商业已实现浙江省全覆盖，未来还将完善浙江医药商业网络布局。2012H1，全资子公司华东医药供应链管理有限公司医药商业现代物流中心项目一期正式运营，提升了公司医药商业药品配送的自动化、信息化、规模化和效益化水平。

　　估值：

　　研报看好公司现有品种的增长潜力以及未来进军抗肿瘤药领域对公司业绩的提升效应，预计2012-2014年EPS分别为1.13、1.42和1.76元，对应PE分别为31、25、20倍，首次给予“谨慎推荐”评级。

　　机构：浙商证券

　　股票：盾安环境

　　精彩摘要：

　　2012年1-9月，公司实现营业收入52.98亿元，同比增长41.1%，营业利润3.67亿元，同比增长81.7%，归属于母公司所有者的净利润2.54亿元，同比增长15.1%，每股收益0.303元；第三季度营业收入21.44亿元，同比增长87.4%，营业利润1.49亿元，同比增长259.2%，归属于母公司所有者净利润同比增长27.7%，每股收益0.063元。

　　点评：

　　预计空调配件业务前三季度收入仍保持增长。2012年1-8月，我国空调产销量分别为7371.1万台、7837.7万台，同比下降11.6%、7.0%，第三季度空调产销量同比继续下降。1-9月份，国内铜现货价格同比下降17.24%，第三季度铜均价下降15.42%。根据公司公布的子公司天津节能主要财务指标，前三季度收入10.1亿元，如果除去合同能源管理等其他业务收入，预计前三季度公司阀门业务收入同比仍保持增长，但增速可能小于上半年。

　　整合效果显现，费用率下降。前三季度公司综合毛利率为19%，同比下降1.6个百分点，期间费用率11.4%，同比下降2.9个百分点，其中第三季度毛利率16.5%，同比下降4.6个百分点，期间费用率9.2%，同比下降7.7个百分点。第三季度毛利率大幅下滑的主要原因是新冷年开始阶段，和下游谈判困难加大，原材料价格的波动也产生一定的影响，另一方面，天津节能等子公司收入快速增长，整合效应显现，从而导致期间费用率快速下滑，因此，费用率的快速下滑带动公司第三季度净利润同比增速接近30%。

　　合同能源管理业务收入年度目标提前实现。前三季度仅天津节能实现收入就达到10.1亿元，净利润1.31亿元，净利润率达到13%以上，如果将太原炬能所实施合同能源管理项目收入包括在内，公司前三季度合同能源管理业务收入将至少达到12亿元以上，目前在做的是武安的二期、兴泰等地的项目，估计今年能够完工8-10个，预计明年完工20个项目，近两年内公司合同能源管理业务将成为其主要增长亮点。由于近期多晶硅行业仍持续低迷，但公司将对其进行余热改造，降低生产成本，度过行业寒冬后，将成为国内多晶硅企业中存活下来的少数企业之一。

　　估值：

　　研报预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.43元、0.54元，以10月15日的收盘价10.24元计算，对应的动态市盈率分别为23.8倍和19.0倍，维持“买入”投资评级。

　　机构：民生证券

　　股票：通源石油

　　精彩摘要：

　　与传统射孔相比，公司的复合射孔技术优势明显，已成为开采难动用油藏的主流技术，行业占比80%以上。未来的增长主要是自身产品更新换代，因此营收的增长速度不会太快，但毛利率会逐步提升。

　　点评：

　　钻井业务收入快速增长。公司钻井业务投入巨大，新投入设备以中高端钻机为主，主要接高难度井和水平井的订单。新增的4台钻机已经到位，目前钻机数量增加至8台。在去年2台钻机作业、收入3100万的基础上，今年钻井板块收入预计在1亿左右，而且随着中高端钻机的投入，公司钻井收入的毛利率呈上升趋势。

　　压裂服务起步顺利。压裂工具服务是公司规划中的一个重要板块，短期可以带动射孔业务的销售，长期也是为非常规油气开发做准备。公司在配备了核心的管理和技术人员之后，引入国际先进压裂工具服务国内油田。今年的目的是技术引进和消化，在国内油田以实验井为主。下一步会把公司的射孔和引进的压裂工具结合起来，研发新的工具服务油田，一方面消化引进的技术，另一方面也可以带动公司原有业务发展。

　　海外市场是带动公司未来快速成长的重要推动力。和国内市场相比，北美油田服务市场空间巨大，且市撤境更规范，一直是公司未来重点开拓的领域。未来将采用和当地有相关技术的公司合作，将公司的复合射孔业务快速在北美市场推广。凭借在射孔领域的技术、成本优势，北美市场将成为公司业务增长的重要推动力。

　　估值：

　　研报预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.67、0.92和1.24元。未来3年业绩增长的驱动因素主要来自于钻井和水力压裂板块的快速增长。维持“强烈推荐”评级。

　　机构：民生证券

　　股票：零七股份

　　精彩摘要：

　　零七股份预计2012年1月1日至2012年9月30日归属于上市公司股东的净利润盈利1000万元-1100万元，比上年同期增长6213%-6844%。

　　点评：

　　公司转型矿业,业绩进一步明确步入上升通道。为了改善公司经营状况，公司年初与大股东参股的“香港广新中非资源投资有限公司”签定了连续5年，每年50万吨的钛精矿包销合同，包销价格为850元/吨。2012年H1公司凭借销售钛精矿约2-3万吨成功扭亏。公司所包销钛精矿产地为马达加斯加，根据统计信息，1-8月已从马国合计进口约5万吨钛精矿，因此判断公司钛精矿包销业务正逐步步入正常轨道，Q3净利润增涨预计仍然来自于钛精矿包销。

　　期待Q4钛精矿销售量提升，全年EPS预计0.18-0.51元。根据公告，若运货量未达到包销合同量50万吨，矿山针对缺货量，每万吨补偿100万，将确保公司EPS约0.22元。根据统计和气候因素，预计Q4包销量环比可能会有较大提升，保守估计下半年货运量在10万吨以上，乐观估计30-40万吨。根据中报，预计吨钛矿净利润约为320元，则保守估计2012EPS达到0.18元，乐观估计EPS达到约0.51元。

　　2012年我国钛精矿进口量预计300万吨以上，越南出口限制将为公司未来钛精矿包销腾出约50万吨有利空间，近期钛精矿的上涨预计也将对公司后期业绩产生有利影响。

　　14.55元向大股东定增5000万股预示进一步发展矿产链存可能，届时仅凭钛锆EPS预计就可达1.5元。此次募集资金7亿余元远超钛精矿包销所需资金。鉴于公司大股东参股或控股矿产公司涉及钛、锆、钽、铌，预期公司未来存在向这些方面发展的可能。若仍采取包销形式，届时仅钛锆矿业务业绩就可能达到业绩EPS约1.5元。

　　估值：

　　研报预计公司50万吨钛精矿包销合同形成2013年业绩相对安全EPS底线约为0.8元。14.55元/股向大股东定增则有望形成目前股价支撑，给出“强烈推荐”评级。

　　机构：东北证券

　　股票：天壕节能

　　精彩摘要：

　　天壕节能近日公布前三季度业绩预告。公司前三季度实现归属上市公司股东净利润4720万-4920万，同比增35%-41%；分季度看，三季度盈利2181万-2381万，同比增64%-79%，环比增35%-47%，二季度盈利1617万，一季度盈利923万，业绩逐季改善。

　　点评：

　　新增项目产能逐步释放致三季度业绩同比大幅提升。公司2011年新投产项目达到85.5MW，较2010年底提高146%。至2012年初，2011年投产机组大多数已稳定运营，但是受水泥、玻璃行业景气不振的影响，特别是一季度水泥行业的限产保价，致公司上半年盈利同比仅增17.2%。这种情况在三季度得到不小的改善。公司自2011年三季度以来共投产项目59MW，且绝大多数是运转率较高的玻璃行业项目，目前均已稳定运营，而11年三季度这些项目尚处在磨合期或者尚未投产，新项目增加且产能逐步释放导致三季度业绩同比大幅提升。

　　在运项目产能利用率提高致三季度业绩环比改善。公司今年上半年新投产机组14MW，三季度无新投产机组，因而判断三季度业绩环比提升主要是在运机组产能利用率的提高，包括上半年新投产项目产能逐步释放所致。

　　新增项目低于预期。受宏观经济下行以及国家限制高耗能行业发展影响，公司部分在建和拟建项目进度低于预期，预计公司年内投产新项目的可能性不大，四季度业绩还将取决于在运项目利用小时数的情况。

　　估值：

　　研报称，公司前三季度业绩符合预期，维持2012-2014年EPS0.24元、0.36元和0.52元的预测，动态PE分别为40倍、26倍和18倍，考虑到公司未来业绩的增长，维持“谨慎推荐”评级。

　　机构：宏源证券

　　股票：江南嘉捷

　　精彩摘要：

　　公司业务结构良好，受地产下行影响小，下半年业绩确定性高。电梯行业整体低迷，今年全年公司业绩增速不大或与去年同比持平。公司直梯、扶梯、人行梯业务占比7:2:1，扶梯和人行梯主要用于商超、车站、机场等，直梯中70%是保障房，业务结构良好。订单式生产接单需客户预付20%-30%定金，公司会进行相应存货准备，半年报显示公司存货和预收账款比年初增加了1亿左右，下半年订单20.45亿，表明公司3Q、下半年排产很饱满，销售会上升，远好于康力电梯。

　　点评：

　　海外业务下半年平稳增长，后续看金砖四国业务提升。公司做出口起家，目前海外业务占比18%，全球品牌排名第六，内资品牌中排名第一。主要出口欧洲和东南亚，更新换代需求。现在出口金砖四国的比例较高，印度、巴西、俄罗斯。公司预计海外业务下半年将平稳增长。

　　公司战略清晰，注重维保，符合行业发展方向。电梯企业未来必将向“制造—服务”型企业转变，目前北京已要求每条线建议只用一个品牌，终身维修由品牌负责。公司战略是先做量，铺市场；做完量后抓维保业务，并伺机收购。公司电梯保有量在5w台，今年上半年维保业务增长34%，公司三年内争取将维保做到利润占比30%。

　　估值：

　　研报预测公司2012年、2013年和2014年可实现每股收益0.67元、0.90元和1.16元，对应动态PE15倍、11倍和8倍，公司业务结构良好，业绩增长确定性较大，首次给予“增持”评级。

　　机构：平安证券

　　股票：金正大

　　精彩摘要：

　　10月15日晚，金正大公布三季报，前三季度实现收入82.64亿元，同比增长30.45%，归属上市公司股东净利润4.98亿元，同比增长25.10%，EPS0.71元。其中三季度收入为30.17亿元，同比增长17.95%，净利润为1.95亿元，同比增长12.61%。业绩基本符合预期。

　　点评：

　　三季度增速有所放缓，全年增长无悬念：今年三季度，单质肥价格走弱，影响了经销商采购积极性，复合肥景气程度低于去年，由于公司积极营销，第三季度收入依然保持增长。尽管三季度增速放缓，受益上半年公司较好的经营情况，前三季度公司收入和利润仍然实现了30.45%和25.10%较快增长。四季度复合肥将进入传统淡季，其占公司全年利润比重较低，因此，前三季度业绩奠定了全年增长的坚实基矗

　　三季度毛利率回升到历史平均水平：三季度尽管原材料单质肥下降，但公司具有较强的品牌知名度，产品价格基本保持稳定，为此，综合毛利率出现了回升，由二季度的10.69%提高到12.91%，已与公司正常状态下约13%的毛利率水平接近。预计四季度公司产品价格将有所下调，但原材料亦较疲软，公司毛利率仍有望维持。

　　产能扩张和产品种类增加驱动未来业绩增长：公司未来增长主要来源两个方面：第一、全国布局的推进，今年下半年安徽产能已经投放，到年底辽宁、河南新基地也将投产；第二、产品系列增加。目前公司主要销售复合肥和控释肥，从明年起，硝基复合肥、水溶肥、磷肥将陆续推向市场，公司产品种类日臻齐全。

　　估值：

　　研报小幅下调盈利预测，预计公司2012-2014年EPS分别为0.78元、1.03元和1.36元，继续看好公司全国范围内市占率提高的空间，维持“推荐”投资评级。

　　机构：国海证券

　　股票：瑞丰光电

　　精彩摘要:

　　公司公布三季度业绩净利润同比上年同期上升20%-40%，三季度单季度销售收入增速超过100%，归属上市公司股东的净利润增长约124%。

　　点评：

　　电视背光国产化持续深入，带动产业链受益。公司电视背光的快速增长主要来自：1，LED电视渗透率的快速提升，今年LED渗透率有望达到85%，比去年的47%大幅提高。整体行业增速超过50%。2，国内电视厂商自产背光模组的比例越来越高。彩电行业已经是微利行业，电视厂商纷纷想方设法降低成本，因此各大电视厂商都自建背光模组厂商，原来从台湾直接进口背光模组的情况正在逐步改变，因此对背光源的需求快速增加，公司抓住了这一机会迅速实现了对台湾封装芯片的进口替代。受背光国产化得驱动，目前LED行业从芯片到封装，都出现了国产产品替代台湾产品的趋势，伴随国内对背光技术的掌握的逐步深入，未来这一趋势还将加快。

　　市场占有率提升带动公司中长期增长。LED背光市场空间巨大，工信部统计数据，2012年1-6月份，我国彩色电视机的产量为5708.6万台，同比去年增长11.1%，其中CRT显像管电视为448万台，同比下降36%；液晶电视为4780.1万台，同比增长15.2%，等离子电视产量为87.3万台，同比下降31.5%。全年LED电视将超过1亿台，如果按照每台led背光源总价33元计算，全部国内的市场空间在30-40亿元，目前公司市场份额不到5%，如果公司市场占有率提升到25%，对应的电视背光的销售收入将超过10亿元，公司的年销售收入将出现3倍成长。未来伴随着公司在大尺寸背光市场份额提升，公司的快速增长将得以保持。

　　中小尺寸和照明持续推进。中小尺寸和照明保持稳定增长。公司正在逐步切入中小尺寸市场，未来的重点在于平板电脑领域，由于笔记本市场台湾传统的强项，公司未来在国内平板电脑领域和智能手机领域将有一席之地。同时公司的照明产品也保持稳定增长，公司照明产品已经获得国际大品牌的认可，未来有望迎来快速增长。

　　估值：

　　研报称，公司净利润增速由于上半年库存原材料跌价有所影响，下半年恢复正常。预计公司2012-2014年的销售收入分别为4.65亿元，7.29亿元和10.92亿元，每股收益分别为0.46元，0.73元和1.02元。公司在背光国产化的过程中将保持持续高增长，目前公司估值较高，参考2013年估值以及未来两年的高增长给予增持评级。

　　机构：中原证券

　　股票：广汇能源

　　精彩摘要:

　　公司逐步剥离地产项目，全方位进入能源产业，目前公司能源业务主要包括煤炭、天然气，此外公司在哈萨克斯坦拥有的三块油田油气资源尚处于开发阶段。2012年上半年公司煤炭业务占公司总营业收入的比重为31.58%，同比增加23.36个百分点；天然气销售业务占比23.92%，同比增加9.77个百分点。

　　点评：

　　煤炭业务区位优势突出。公司地处新疆，而新疆是我国“十四大”煤炭基地之一。公司在新疆哈密、富蕴地区获取了大量煤炭资源，公司目前在哈密淖毛湖地区拥有3个露天煤矿，资源储量为17.6亿吨；在富蕴拥有17个矿，其中已探明的4个矿资源量为13.8亿吨。公司煤炭主要销往甘肃。甘肃煤炭需求呈现结构性矛盾，西部缺，东部多，年煤炭缺口约2000万吨。公司煤炭资源主要所在地哈密地区离甘肃西部最近，与甘肃酒泉相邻，是新疆连接内地的重要交通要道，2010年的中央新疆工作座谈会，更是把哈密地区确定为煤电煤化工基地和西煤东运的战略能源基地，使得公司煤炭销售具备区位优势。

　　“西进”获取油气资源.公司充分利用新疆地缘优势，积极“西进”获取中亚油气资源。2009年公司收购了哈萨克斯坦TBM49%的股权，开始开发哈国东哈萨克州斋桑油气区块。斋桑油气区块合同区面积8326平方公里，距中国边境吉木乃口岸仅80公里，预计年产50万吨—100万吨稠油、5亿m3天然气，所产LNG通过配套天然气管道输送到新疆吉木乃LNG工厂销售。该项目使公司成为我国第一家进行境外油气一体化开发的民营企业。2012年1月，公司收购哈方南依玛谢夫勘探区块51%权益，在哈国资源拓展上又进一步。上述项目若运行顺利，公司将成为国内独一无二的的坐拥“煤油气”三项资源的民营能源巨头。

　　估值：

　　研报预计2012、2013年公司EPS分布为0.42元、0.82元，按10月15日收盘价16.62元计算，对应市盈率40倍、20倍，公司煤、气、油资源丰富，物流体系完备，给予“增持”的投资评级。

　　机构：光大证券

　　股票：远光软件

　　精彩摘要:

　　预计在国资委外部考核压力与内部管理提升需求的双重驱动下，十二五期间央企将掀起新一轮的信息化建设热潮。而由于国外软件流程固化给企业管理带来的制肘日益明显，单纯的套装软件已越来越不能满足企业需要，“应用系统集成”与“套装管控”两种建设模式正在走向普及，从而给本土软件企业创造了更大的空间。

　　点评：

　　远光有望获得新空间、新机遇。电力行业中的两大电网、五大发电集团以及新成立的辅业集团都属于央企序列，十二五期间其业务发展和管理变革都对信息化建设提出了更高的要求，财务与业务系统的融合将成为新阶段信息化建设的重点与方向。而另一方面，电力体制改革的不断推进也将驱动信息化建设的不断前行，预计未来行业有望保持20%以上的增速。

　　电网侧：管理提升保证未来3年增长，输配分开带来长期驱动。十二五期间，国网计划通过SG-ERP项目的建设支撑其“三集五大”运行机制的调整，公司将围绕财务集约化与五大专业领域，提供整体解决方案，预计来自国网的收入将保持15%-20%左右的增长。而南网新一轮的信息化建设即将展开，而且其尽量不采用国外管理软件的思路对远光形成重大利好，预计公司今年来自南网的收入将有望翻番，整个十二五期间的累计收入有望达到近10亿元。而从更长远的角度来看，电网侧的输配分开为电网行业信息化提供了数倍的空间。

　　发电侧：信息化建设加速，业务与财务软件有望并驾齐驱。在之前的报告中即指出发电侧市场的崛起是公司未来三年面临的重大机遇，相关逻辑在中报中已得到初步验证。据了解，目前五大发电集团信息化进程都在加速，预计未来三年公司发电侧收入增长都能达到60%-80%左右。公司资产管理、燃料管控等业务类软件在发电侧市场处于领先地位，有望在40-50亿左右的市场中占据主要份

　　估值：

　　研报称，公司在央企新一轮的信息化热潮中大有可为，而在目前的市撤境下，像远光这样的业绩成长确定性高、估值较低、下游支付能力强、护城河宽广的企业应该被市场所重视，有望取得更好的收益。目前公司股价仍然被低估，维持“买入评级”，6个月目标价19.5元。

　　中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

我要关注
注册微博

我来说两句

24小时热门文章

·10月17日早间沪深两市股票公告汇总
·17日盘前利好公告解读 15股望爆发
·全球三大股指全线上涨恒生指数涨0.28%日经指
·收盘：企业财报利好道指涨0.95% 纳指涨1.2
·传西班牙准备求援欧股收高1.3%
·纽约黄金期货收盘上涨0.5%报1746.30美元
·纽约原油期货收盘上涨0.3%报每桶92.09美元
·沪市价格创3月新低股(18只)

焦点事件

频道文章精选

赞助商链接

今日牛股排行榜
商城文章精选

赞助商链接

银行/保险推荐
黄金/外汇推荐
理财/汽车推荐

分类信息