IPO新玩法复杂观望者众 弱市打新难赚钱

　　证券时报记者 邓飞

　　从新宝股份的30倍发行市盈率，到奥赛康的67倍发行市盈率，新股发行市盈率已悄然走高，与之对应的则是投资者打新热情走低。

　　“发行价格和市盈率都不是问题，最根本是上市公司质量，如果真是好公司，你100倍市盈率照样能发出去。”在深圳福田区一家营业部里，刚申购完新股的王先生对证券时报记者说。他认为，第一批新股质地一般，部分公司发行市盈率比同类已上市公司还高，自己不会参与此类公司的申购。

　　弱市打新难赚钱

　　记者在该营业部走访发现，投资者聊得更多的话题还是大盘走势，新股并不是主流，但从一个细节可以看出投资者对打新还是有热情的。该营业部工作人员告诉记者，近期来营业部开通创业板交易资格的投资者较以往明显增多，多数新开创业板交易资格的投资者都是奔着创业板新股而来。

　　“毕竟新股停发了一年多，好不容易又有新股可打，投资者自然不会错过。加上近期大盘走势低迷，赚钱机会不多，普通投资者更愿意通过打新来获取超预期收益。”该营业部投资顾问告诉记者。

　　只是，在新的申购制度下，投资者想获取打新收益并不轻松。以首批申购的新宝股份为例，该股的网上申购限额为2.2万股，按照深交所市值配售原则，个人投资者若要按照上限参与该股的网上申购，则必须在本周一收盘时保证深市账户中至少有22万元的持股市值。但从近两个交易日大盘宽幅震荡来看，持有股票的投资者很难全身而退，即便中签，其持有的市值损失也很难通过打新收益弥补。

　　有股民向记者抱怨，自己持有的股票市值一天就损失了5000元，就算打中500股新宝股份，也要上市后翻番才能回本。但从交易所对于新股首日44%涨跌幅的限制来看，显然这位股民不能如愿。

　　不过，该营业部副总经理告诉记者，从他了解到的内部反馈来看，近期并没有出现投资者单纯为了“打新”而主动买入股票的情况，大部分投资者都是正常交易。“有市值就打，没市值就不打。”该营业部副总经理说，“被套住的投资者倒是可能会套现一些股票腾出资金来打新，但空仓的投资者并不会单纯为了打新而去买股票。”

　　新规复杂 观望者众

　　从记者走访了解的情况来看，近期向券商咨询打新规则的投资者不少，但是真正操作的投资者并不算多，大部分投资者持观望态度，想等看清楚第一批新股上市后的表现再决定是否参与打新。“我觉得打新没有太大吸引力，中签率太低，收益率不高，如果我选个好股票，收益率肯定比打新高。”该营业部中户室的顾先生这样说，“但是每个人的情况不一样，有些人不会选股，他赚不到那个钱，他干嘛不打新股呢。”

　　不过，并不是所有投资者都真的明白新申购制度下的打新规则。有位女股民就闹了个这样的笑话：深市每5000元可以配售500股，那是不是我有2万元的深市股票市值，就配给我2000股？这位女股民竟然将用市值配申购号的制度当成了简单的市值配售。在这种逻辑之下，这位女股民甚至直接向营业部投资顾问咨询哪只新股稳赚不赔，着实令人哭笑不得。当投资顾问向她解释清楚后，她才恍然大悟：“那跟以前打新有什么区别嘛，还要我买股票才能打新，买的股票亏了怎么办呢。”

　　其实，不管是发行价格还是发行市盈率，这些都不是大问题，归根结底，投资者最在乎的是上市公司质量，股票发出去后，公司没有任何虚假的东西，能够持续经营并为投资者带来稳定回报。“保护中小投资者，关键是要把信息披露和上市公司质量搞好，其他都是小事。”该营业部副总经理如此说。