查看评论 投资者在确立信心的同时，需要反思一下到底什么因素撬动了每一次的宏观政策调整，如果有迹可寻，则投资者和消费者都可以在政策变动之前积极应对。
总体来看，宏观政策是否变动，是以宏观调控目标是否实现为依据的。通常所讲的充分就业、物价稳定、经济增长与国际收支平衡的所谓“神秘四角”，在中国更具有特殊性。这四个目标中，经济增长是重点所在，但也是最容易实现的一个目标。因为在中国能够“集中力量办大事”，短期内通过国有部门大量快速地投资到“铁公基”项目上，就可以带动GDP的增长。充分就业是比较难实现的一个目标，因为中国的经济增长与就业增长之间一直呈现出较强的非一致性。在国际收支平衡压力不大的情况下，物价稳定无疑就成了刺激宏观政策变动最敏感的信号，所以只要物价开始上涨，再稳定的宏观政策也要调整了。
眼下看来“保八”的经济增长目标实现有望，究竟下一步的宏观政策会如何变动，笔者以为，就只有看物价将会如何变动了。如果仅仅盯住价格，预防通货膨胀，那其实已经要开始转变了，因为通货膨胀预期已经非常显著，只不过还集中表现在股市、楼市上。在中国，关注物价变动，并不能只看CPI和PPI，还要同时关注资产价格。因为当经济体中流通的货币太多时，首先上涨的不是商品价格，而是资产价格泡沫。事实上，如果我们回头看，就会发现从2005年到2007年，就是从资产价格泡沫开始，一直到资产价格泡沫和实体经济过热同时发生。
这样一来，就意味着不能仅盯住猪肉价格看，还要盯住房价一起看。当房价开始暴涨而猪肉价格下跌时只是通胀的前奏曲，而当房价与猪肉价格都开始暴涨时，通货膨胀就会登堂入室。随之而来的就将是宏观政策的大逆转。
那么，猪肉价格开始变化了吗？目前还没有。然而，据一些媒体报道：猪肉价格已大幅跌到盈亏平衡线(即猪粮价格比 = 6 : 1)以下，养殖户已经开始屠宰母猪。同时，进入三月份以来，棉花、铜、电、石油、食用油、水产品的价格都在悄然上涨。商品价格普遍上涨的预期并非空穴来风。
当然，政策制定者并非没有警惕。事实上，针对局部地区房价上涨过快、某些城市“地王”频出、住房供给结构性失衡等问题，住房和城乡建设部虽然一方面强调三大核心房产政策仍将保持稳定，但另一方面对住房信贷的控制也在逐步加紧。而且央行也已给出了一些微调货币政策的明显信号，包括在7月重启一年期央票、发行50亿元三个月期央票等。
尽管预测是困难的，但对于投资者而言，现在应该盯住猪肉价格。
(作者为广州景基投资有限公司顾问)
