创八个半月来新低，欧债危机加剧市场忧虑氛围

　　昨日，A股市场大幅下挫，上证指数大跌1.52%失守2700点并创近八个半月以来的收市新低。因国内市场流动性持续收紧，同时临近周末令投资者对于央行加息的忧虑升温，并且欧洲债务危机进一步加剧。两市各行业全线遭净卖出，共计130亿元资金离场，6只个股跌停。

　　加速赶底，沪指收盘大跌1.52%

　　昨天，沪深股市跳空大幅低开，大盘直接站在2700点下方，随后展开低位震荡走势。两市各板块几乎全线飘绿，个股普跌，成交量略有萎缩。多空双方再次打响2700点整数关口的争夺战，早盘，多方未能组织起像样的反攻，空方在势头上占优。午后，两市震荡走低，沪指盘中再创新低，最低下探2663点，距前期2661低点仅差两点。

　　本轮调整大盘虽屡次击穿2700点，但昨天还是首次收于该点位之下。2700点支撑就此告破，并在K线图上留下一个14点的大缺口。成交量略有萎缩，但尾盘下跌放量明显，大盘仍有短期惯性下跌回补去年十月份跳空缺口的要求，正处在一个加速赶底过程。

　　截至收盘，沪指报2664.28点，跌41.15点，跌幅1.52%，成交773亿元；深成指报11435.99点，跌179.98点，跌幅1.55%，成交524亿元。深沪两市全日共成交1298亿元，较前天萎缩一成。另外，中小板指收市跌1.98%，创业板指跌2.03%。在盘面上，陶瓷、供水供气、路桥、农业、纺织等板块跌幅居前；仅水泥板块逆市飘红。两市共4只个股涨停，6只个股跌停。指数虽然跌幅不大，但是出现6只跌停个股，说明市场对未来运行态势表现出担忧。而盘中诸多前期强势股，明显出现大幅下跌，盘中跳水迹象明显，说明市场开始有所恐慌。

　　抛售不止，130亿资金净流出

　　A股市场周四130亿元资金离场，各行业全线遭净卖出，有色、化工、机械股等抛压沉重。监测数据显示，深沪两市合计净流出资金129.69亿元，其中机构资金净流出35.26亿元，散户资金净流出94.43亿元。有色金属板块抛压最重，净流出13.72亿元。

　　四大原因促A股大跌

　　后市走势引发两派猜想

　　昨天A股跌幅1.52%再创新低原因是什么？接下来走势看多还是看空？记者昨天连线采访了《华夏时报》总编辑、知名财经评论家水皮先生及其他业内人士。

　　原因1

　　希腊危机殃及A股

　　水皮认为，如果把A股昨日表现放在整个东南亚地区来看，那么跌幅1.52%还不是最多的，其他市场有的跌幅达2%。他介绍，下跌原因主要在于希腊危机出现失控危险，投资者担心因针对希腊紧缩政策而引发的骚乱和罢工，会危害希腊以及全球经济的增长。另外，美国股市昨日也跌幅较大。

　　原因2

　　A股现港股化特征

　　昨接受本报记者采访时，水皮首次阐述了一个新现象：最近A股出现港股化特征，即出现了港股常见的那种受美股影响较大、频频跳空缺口的现象。他介绍，由于港股参照美股隔夜表现，一开盘常常出现跳高跳空缺口，与前一天的走势并不连贯。而最近这一现象也频频在A股出现。

　　原因3

　　板块泡沫没跌干净

　　“今年的情况比较复杂。”水皮介绍，以往股市见顶或者见底比较好判断，一般是齐涨齐跌。而今年是指标股在低部徘徊的同时，泡沫板块还面临价值回归的压力——创业板的成长性没主板好，但市盈率却高出一倍。他认为，某种意义上讲，今年股市就是在承担去年创业板、中小板泡沫的“报应”。而“出来混，总是要还的”，在这些板块泡沫依然没跌干净、跌痛快时，大盘要企稳除非指标股发力。若指标股发不动、不敢发，外围市场又不给力，就很可能还会破位。 马燕

　　原因4

　　存准率上调拆借利率上扬

　　受央行周二宣布调高存款准备金率影响，周四上海银行间同业拆借利率(Shibor)所有品种继续上扬，反映市场流动性进一步收紧。与此同时，昨天中国央行发行了10亿元3个月期央票，较上期萎缩了260亿元，但发行利率意外调高8.17个基点至2.9985%；同时，印度央行于昨天宣布实施16个月以来的第十次加息，令市场忧虑再度升温。由于目前整个中国经济回落的幅度也同时缓慢，所以在政策上可能还会继续收紧，对资本市场来讲依然缺乏机会。存款准备金率提高将加剧货币市场资金紧张局面，推高资金价格，对股市影响偏负面。同时，这一举措对占指数权重较大的银行股产生不利影响，也将对股指形成拖累。

　　后市向左走向右走？

　　水皮：变数仍较大关键看三大因素

　　水皮认为，A股现处反复筑底阶段，外围市场一有风吹草动就会受到波及。接下来是继续跌穿2661前期低点，还是触底反弹都很难说，变数较大，走势关键要看三大因素。

　　因素1:首先还是看外围市场

　　美股和东南亚市场如走稳走强对A股有好处。而现在看来，美股最近这波跌了10%左右，A股则跌超10%。

　　因素2:要看管理层维稳决心。

　　“七一”将至，市场也在观望政策面上护盘动作是否会强化。从前期社保基金入市、中石油护盘来看，又已经跌了100点左右。在2008年跌破1802点时汇金曾经护盘，2009年跌幅较大时曾二度护盘。但截至目前，汇金还没有发布第三度增持计划。

　　因素3:还要观察指标股。

　　水皮指出，尽管昨天跌幅较大，但四大行股票相对较强，起到了一定抵抗作用。比如工行全天飘红，收盘涨了1分钱；中行、建行虽分别跌了2分和3分，但农行不涨不跌收于2.7元，还在发行价上。万科作为地产龙头也是低开高走，尾盘回落。他认为，银行股稳住了，这很重要，但也不构成上推动力。

　　“最牛逃顶私募”：或是中期最后一跌

　　昨天，记者还连线采访了陕西裕泽投资总经理、被网友称为“最牛逃顶私募”的张亮。与水皮看法不同，“最牛逃顶私募”张亮相对乐观。他认为，昨天很可能是中线调整的最后一跌。因为迫近2661点前期低点，再往下很可能没空间了。“去年7月份是从2600点底部起来，逐步建仓；去年10月份启动，也是在这个点位附近。”另外，从这一波下跌的结构看，近两周横盘整顿是小四浪，往下破位就是小五浪，近期五浪下跌从结构上就算走完了。再加上前阵子社保基金已经入市，都可看做见底的信号。

　　■操盘建议

　　到了这个点不建议“割肉”

　　在当前的情况下，投资者后市操盘当注意什么？或许，投资者首先要综合多方面信息，自己对后市做个判断，并在判断基础上进行操作和调整。

　　在相对乐观的“最牛逃顶私募”张亮看来，目前很可能是中线调整的最后一跌，于是他们的资金就保持30%的仓位在市场中，投资一些中线股。他介绍，自己接下来将根据近期的成交量是否放大、热点板块是否会逐步提高仓位等信号，来决定自己的后市操作。而在这些信号之间，他认为，保持些中线的投资还是有机会的。

　　他认为，社保基金逐步介入，这已是大盘进入底部区域的明显特征之一。接下来可以关注高铁和水利这两个去年十月行情启动的龙头板块。很可能下一波它们会二次启动。之所以这么判断，是因为2008年底有色和煤炭也是如此经历了第一波和第二波上涨，后来平均涨幅达5倍以上。

　　他介绍，这些板块的第一波上涨只是资金建仓过程，还没到大幅拉升。但在建仓脱离成本后又经历了下跌，这时散户已大部分被洗出，如再介入成本提高，而大资金已经完全驻扎在里面。另外，这些板块本身就有政策扶植，具有长期利好效应。接下来大盘再有启动，这些板块很可能真正拉升。

　　他建议持类似观点的散户近期可注意以下事项：仓位重的就不妨暂时忍受一下，因为已到了底部不能轻易“割肉”。仓位轻的，可以不急于建仓，保持30%-50%仓位即可，等到大盘热点出现，成交量放大，股指回到2750点以上再逐渐建仓。而板块上建议重点关注高铁水利和大蓝筹板块。不看好中小板，因为从2009年启动迄今也该轮换了。

　　而水皮早在5月30日自己的微博上就提醒投资者：不要进场“买套”——“现在的股市没有买套的准备不能进，因为谁也不知道哪里是市场底，但是只要你心中有自己的估值，只挣你能挣的钱，只做你看的明白时行情，只做你有研究的股票，那么就主动买套吧。”

　　昨天，接受记者采访时，他依然这个观点：本月内还是不建议进场，但他认为割肉也要谨慎，因为得提防“割肉”后会错过行情。