刘冬

　　“新天域、中信产业基金、KKR在A股市场几乎从未失手过，华致酒行算开了个先例。”一名PE人士在得知华致酒行被否的消息后惊愕地说道。

　　证监会网站26日晚发布消息，华致酒行的首发申请未通过发审委审核。被否原因尚未公布。而投资总额近12亿元的三家豪华PE也陷入其中。

　　华致酒行的招股说明书(申报稿)显示，2010年8、9月间，新天域旗下基金Pullock和新远景成长、KKR和中信产业基金关联基金(CV Wine)三家知名PE机构高价入股华致有限公司，合计获20.38%股权，斥资合计高达12亿元。其中CV Wine投资5亿元，持有华致有限8.71%股权；KKR共出资4.5亿元，持有7.5%股权；Pullock出资1.6亿元，持有2.67%股权；新远景成长(天津)股权投资合伙企业出资0.9亿元，持有1.5%股权。

　　根据招股书，CV Wine由CPEChina Fund, L.P。持有70.52%的股权，CPEChina Fund，L.P。由中信产业投资基金管理有限公司的境外关联实体发起和管理，注册于开曼群岛。

　　Pullock(普洛投资)和新远景成长分别是新天域资本旗下美元基金和人民币基金。资料显示，新天域资本成立于2005年，是一家专注于中国市场的私募股权投资基金，其目前拥有三只美元基金和三只人民币基金，基金总规模超过15亿美元，关注的重点行业包括制造业、新能源、生命科学、消费品及服务行业。目前新天域已经投资了包括四环药业、华锐风电、金丝猴、梅花味精、西凤酒等数十家企业。其中在今年1月上市的华锐风电一单中，新天域资本在进入不到三年后斩获逾145倍的高额账面回报，堪称资本市场的“神话”。

　　业内人士认为，华致酒行的业绩十分亮丽，但三家机构的入股价格也并不算低。招股书显示，华致酒行2010年末净资产4.1亿元，当年实现净利润3.33亿元，基本每股收益高达4.24元。不过，以2010年三家机构投资金额的占股比例粗略估算，华致酒行2010年的估值已高达58.88亿元，其中新天域的入股价格高达36.4元/股，最新入股市盈率约为8.6倍。

　　不过，业内人士认为，华致酒行上市被否之后很可能会吸引下一波基金蜂拥而入。“一般如果被否的企业没有大问题，PE反而会倾向于投资这种企业，等待6个月之后再次出山。”

　　华致酒行董秘陈臻对《第一财经日报》表示，上市被否不会对公司经营造成影响，公司目前也没有新一轮私募融资的计划。