2011年中国经济增长率为9.2%，其中第四季度为8.9%。从季度经济增长率变化看，2010年以来呈现持续回落态势。

　　经济增长率的持续回落主要由于宏观经济政策的主动调整。2009年依靠一揽子计划成功实现“保八”目标以后，宏观经济政策开始由危机应对型向常规型转变。政府主导的基础设施和公共事业投资(约占全部投资的三分之一)增速迅速放慢，积极财政政策的重点由扩大政府支出转向结构性减税；人民银行12次提高存款准备金率，5次提高存贷款基准利率，对贷款增量实行额度管理，货币政策由适度宽松转向稳健。宏观经济政策的主动调整，使推动经济增长的政府力量持续减弱，经济增长越来越多地转向依靠市场需求，依靠经济内生性增长能力。这一变化不断提高了经济增长的可持续性，提高了生产建设的综合效益，同时也不可避免地出现了经济增速回调。由于我国经济仍处于工业化、城市化快速推进阶段，支持经济较快增长的有利条件较多，发展潜力很大，因此市场力量和经济内生性增长能力恢复较快，经济增速回调总体平稳，没有出现大的下滑。

　　在2011年政策调整基础上，我国经济增长已基本转到市场需求和内生性增长能力支撑的平台上，考虑消费投资等国内需求增长潜力，综合研判世界经济走势，预计2012年我国经济仍将保持平稳发展态势。从季度经济增长率走势看，呈现前落后稳的可能性最大。

　　2012年上半年，预计季度经济增长率仍将有一定回落。主要由于出口和投资增速变化影响。2011年10—12月份出口增长率依次为15.9%、13.8%、13.4%，增速出现明显回落；2011年四季度固定资产投资增速也呈继续回落态势，受其影响，全年投资增速由1—9月份的24.9%回落到23.8%。

　　受PPI涨幅回落以及对未来预期转差的影响，企业去库存活动明显增加，库存投资水平也在降低。市场需求变化对经济增长的滞后影响，预计将在一季度反映出来，据此判断一季度经济增长率将继续回调。目前对世界经济走势的判断，总体为前低后高，受欧债危机等不利因素影响，预计上半年国际市场不会明显好转。受其影响，我国出口形势预计也不会很快好转，一季度出口增速可能继续回调。房地产投资增速从2011年四季度起已经开始明显回落，预计一季度会继续发展。受其影响，预计投资增速也会继续回落。在这些因素影响下，预计二季度经济增速仍将呈回调态势。

　　需要注意的是，在确保在建续建项目资金需要，确保资金链不断裂的前提下，预计“十二五”规划安排的项目建设会明显提速；房地产在建项目的施工进度预计也不会持续减慢；受贷款增加支持，预计刚性买房需求将加快释放，房地产企业的资金紧张局面预计不会持续发展；从房价收入比看，全国房价水平预计不会明显下降。这些因素综合起来，决定了房地产不会出现硬着陆，投资增速不会持续回落。另一方面，如果世界经济在下半年出现回升，则我国出口增速也会趋于稳定。最后受汽车市场变化影响以及收入增长的支持，2012年消费增长水平预计较2011年有小幅提高。

　　综合这些因素，预计2012年下半年经济增速回调过程将结束。考虑转变经济发展方式等中长期因素的作用，考虑宏观经济政策稳定增长的作用，预计经济增速也不会出现明显回升。因此经济增长总体将表现为走稳的态势。这对调整经济结构、转变发展方式和推进改革都将提供比较有利的外部环境。