3月9日，国家统计局公布的一系列经济数据显示，CPI回归“3时代”，同比上涨3.2%。而增长数据都呈现出下滑的势头，显示出我国经济继续延续回落的势头。

　　“通胀回落、增长回调”，成为当前我国宏观经济运行中的主要特征。

　　CPI下滑压力减输入性通胀需关注

　　食品价格的回落和翘尾因素是2月CPI回落的两大主要因素，此前领涨CPI的猪肉和蛋价格都出现了回落态势。

　　对于CPI的走势，市场大多预计如果没有特殊因素的出现，全年CPI涨幅将有可能维持在3%左右，今年经济增速的回落将有利于物价的低位运行。

　　今年我国把CPI的调控目标设定在4%左右。全国政协委员、国家统计局前局长李德水预计，CPI在4%的目标是可以实现的。他认为，第一，通胀通常是在经济过热时候发生的，我国经济并不过热；第二，我国粮食实现连续八年增长，农业总体情况比较稳定；第三，工业品供应充足。

　　当然，正如全国政协委员、中国东方资产管理公司原总裁梅兴保所言：“综合分析国内外经济形势，要完成目标，任务仍然艰巨。”

　　当前，推动物价上涨的不确定性因素依然存在。未来我国通胀面临主要的不确定性因素有两个：一是石油价格，二是气候变化。

　　我国石油对外依存度很高，国际油价的波动必然会影响到我国物价的走势。目前地缘政治不稳，尤其是生产石油的中东国家政局动荡，这一因素已推动国际油价上涨至每桶100美元以上，并且尚存在上行的空间。因此，输入性通胀压力犹存。

　　不少委员表达了对国际因素尤其是国际大宗商品价格波动对我国物价走势的关注，认为输入性通胀因素不能忽视。

　　气候因素也是我们所无法掌控的，日益复杂变化的气候以及极端天气的频繁出现，也将对食品价格的波动带来影响。

　　内外需求齐下滑工业放缓经济落

　　在通胀压力下降的同时，投资、消费、工业增速等经济数据出现了齐齐下滑的局面。

　　“三驾马车”中的投资在拉动我国经济增长的过程中仍然扮演着重要的角色。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟告诉记者：“从去年开始，投资一直处于持续回落的过程，今年前两个月投资增速与去年相比还是放缓。一般来讲，前两个月投资增速都是年内较低点，后期会有一定的回升。”

　　虽然前两个月房地产开发投资增速回落不大，但是房地产开发企业本年资金来源情况没有明显改观继续下行，同时，目前房地产宏观调控的基调没有改变，唐建伟预计未来房地产投资增速还会继续放缓。

　　同时，他认为2月出口情况也不会太好，全年来看出口数据都不会太乐观。出口形势不好会影响投资中制造业投资增速。考虑到房地产开发投资和出口的态势，预计全年投资增速会有所回落。

　　从名义数据来看，“内需”中的消费出现了较大幅度的下滑。唐建伟告诉记者：“消费名义增速下滑的较快，但是实际增速下滑的没有那么明显，关键还是物价下滑因素的拉动。”

　　房市和车市消费不振，成为拉动消费下滑的一大因素，尤其是房市涉及到上下游非常多的行业。此外，前期增速较高的通讯方面的消费出现放缓。从以往的经验来看，前两个月一般也是消费增长的低点。

　　唐建伟认为，从“两会”中释放出的信号来看，今后很有可能会推动收入分配、税收等方面的改革，消费会保持增速稳定，可能会有所提升。

　　此外，工业增速下滑的幅度超出了此前市场的大多预期，显示出当前工业经济形势复杂，困难不少，诸多因素的叠加，将会对我国今年工业经济发展带来非常大的不确定性。

　　增长目标下调为经济转型提供空间

　　唐建伟告诉记者：“投资消费放缓，预计出口会有较大幅度的放缓。一季度经济增速处在小幅回落的过程。”

　　虽然我国经济增长放慢了脚步，但是并没有引起市场的担忧。市场大多预计今年经济增长仍将保持较高增速。唐建伟预计今年经济增速在8.5%左右。

　　今年我国下调了经济增长目标。记者在采访全国政协委员时，不少委员也表示实际中我国经济增速很可能会超过这一目标。

　　唐建伟认为，今年经济增长目标调低并不代表实际增速的下降。但是目标调低释放出信号需要关注。在外部经济环境复杂、国内加大经济增长方式转型的背景下，我国政府对经济增速回落的容忍度提高。更重要的是，目标的调低为未来经济转型提供更大的空间。

　　长期以来，我国粗放型的增长方式推动了我国经济的高速增长，也出现了唯GDP主义的政绩观。在目前全球资源日益紧缺的背景下，要实现可持续发展，这种粗放的经济增长方式必须要转变。提升经济增长的质量成为当前我国经济增长中面临的重要问题，这就需弱化唯GDP主义观。经济增速目标的下调顺理成章，没有必要为这一目标的下调担忧。