锂矿概念股走强，赣锋锂业、天齐锂业等快速拉升。

　　锂行业两大巨头近日双双宣布提价，10月15日，美国富美实公司在其官网宣布，2012年11月1日起，将正儿锂和仲儿锂的价格提高8%。此外，锂金属的价格也将增加10%。罗克伍德锂业务相关负责人也表示，

　　公司将上调儿锂产品售价，使其提高4%至6%，自当日起生效。

　　目前锂矿类上市公司有天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、路翔股份、江特电机、斯米克等。

　　江特电机：宜丰锂矿初勘结果超预期

　　公司公告称，根据对其探矿权“宜丰县茜坑锌多金属普查”中2.454平方公里的阶段性勘查结果，初步估算此矿区资源储量为7325万吨，氧化锂34万吨。

　　瑞银证券认为，宜丰县茜坑探矿权总面积为10.38平方公里，为本次勘查面积的4.2倍，瑞银证券按照面积粗略估算得出此探矿权总资源储量或可达3亿吨，氧化锂储量144万吨，折合锂精矿3596万吨，远超出公司此前收购探矿权时的预测。从初勘结果来看，瑞银证券认为本矿区的成矿条件较好，连体矿多且矿体厚度大，高品位锂云母区域也超出此前预期，具备较高的提锂经济性。

　　瑞银证券预计2012年公司锂电产业链对净利润的贡献占比将大幅提升：锂矿收入 400%yoy，正极材料产能 500%yoy，且碳酸锂自给能提高正极材料毛利率约3个百分点。近期掌握锂资源的国际锂业巨头连续提价，瑞银证券认为这折射出中国锂电产业链对上游资源控制力较弱，公司所掌握的中国自主优质锂云母矿的战略价值将随着锂电产业的发展更加凸显。长期来看，瑞银证券认为手握上游核心资源的公司能充分享受资源价值的增值，且能保障垂直产业链的成本优势。

　　赣锋锂业：锂深加工龙头企业

　　世纪证券认为，公司是锂行业深加工龙头企业。公司长期致力于深加工锂产品的研发和生产，是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商，也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品企业，综合从企业的研发能力、产品技术水平、生产规模和市场份额来看，综合实力位列国内深加工锂产品领域第一。主要产品包括金属锂、碳酸锂、氯化锂、儿锂、氟化锂等。

　　公司未来业绩增长看点之一公司产能释放。募集资金运用项目建成，公司金属锂的生产能力增加250吨，达到650吨/年，儿锂的生产能力增加150吨，达到225吨/年。随着毛利率较高产品的占比增加，整体毛利率将得到提升。另外，万吨锂盐项目预计将在2013年投产。

　　公司未来业绩增长看点之二碳酸锂价格长期看涨。随着未来锂电池在电动自行车、电动汽车和电网储能领域的大规模应用，碳酸锂需求将呈现爆发式增长。供应相对集中、下游需求前景看好，使世纪证券相信碳酸锂价格长期看涨。深加工产品如儿锂、金属锂材、金属锂锭由于技术限制，供需面要好于碳酸锂，呈现供略小于求的状态，未来深加工锂产品价格仍将维持高位。近期由于智利盐湖供给偏紧、中间商囤货等原因，世纪证券认为碳酸锂将在4万元/吨以上的高位盘整。

　　预计公司2012-14年每股收益分别为0.44元、0.53元和0.62元。从估值来看，锂上市公司的估值水平均较高，但是考虑到电动自行车以及城市轨道交通基站电源等新兴锂电池领域的突起，世纪证券预计锂的需求仍然旺盛，锂价仍维持强势；同时结合公司产能扩充带来的业绩持续增长，世纪证券认为尽管估值偏高，仍给与“增持”。

　　天齐锂业：产能不断释放，矿山建设正在进行

　　日信证券8月对天齐锂业进行了调研，针对公司的生产经营情况和锂行业的状况和公司管理层进行了沟通，重点对公司锂矿开发进展、新项目进展以及锂价走势做了深入交流。

　　公司是国内最大的锂产品生产企业

　　日信证券认为，天齐锂业拥有年产6000吨电池级碳酸锂、3000吨工业级碳酸锂、1500吨无水氯化锂、3000吨氢氧化锂和600吨高纯碳酸锂/磷酸二氢锂的生产线，实际产量规模在国内锂产品生产商中名列第一。

　　和塔力森合作，保障原材料稳定供应

　　长期以来，公司的核心原材料锂辉石均来自向澳大利亚塔力森公司采购。公司与塔力森公司建立了战略合作机制，建立并保持了良好的长期合作关系。

　　公司现在每年采购量约15万吨左右，采购价格半年一定。目前采购价格为2000元/吨，下半年采购价格是在去年采购均价250美元的基础上上涨15%~20%，也在2000元/吨左右。

　　公司上半年从塔力森采购量为4.3万吨，去年存货5万吨，目前库存还剩5万吨左右，下半年预计会继续采购6万吨。因为公司看好明年锂价，因此公司价格低时加大采购,屯货期待明年价格上涨。

　　日信证券认为，公司是国内锂行业龙头企业，未来两年产品产能释放以及锂矿开采会给公司带来业绩增长，日信证券预计公司2012年至2014年营业收入分别为4.60亿元、6.36亿元、8.36亿元，归属母公司净利润0.47亿元、0.66亿元、0.95亿元，每股收益0.32元、0.45元、0.64元，给予“推荐”评级。

　　路翔股份：全面掌控融达矿业未来的大型锂供应商

　　1、锂辉石储量巨大，资源价值可观

　　东兴证券认为，公司2009年8月收购甘孜州融达锂业51%的股权，收购价格合计为7310万元。其中广州融捷投资管理集团有限公司转让其所持有的融达锂业21%的股权给公司，转让价为2310万元；四川矿业转让其所持有的融达锂业30%的股权给公司，转让价为5000万元，公司由此正式介入锂辉石资源开发领域。

　　2011年8月，甲基卡134号脉延深勘探完毕，资源储量大幅增加。根据延深勘探结果以及融达锂业原来已经探明的储量，该矿区保有资源储量约为2,898.50万吨，品位1.42%。四川甲基卡锂辉石矿134号矿脉属我国最大、同时也是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿床，具有储量规模大，可靠性高的特点，在全国锂资源开发利用中占有重要的影响地位，同时由于部分矿体呈正地形裸露地表，矿床开采技术条件简单。

　　2.融达锂业即将进行大规模扩产

　　公司锂辉石矿的采选工艺方案为：山坡露天开采螺旋式公路汽车开拓运输两段闭路破碎两段磨矿重磁选收钽铌精矿浮选浓缩过滤产锂辉石精矿的整体工艺流程，可分为采矿工艺流程及选矿工艺流程两部分：

　　甲基卡锂辉石矿属大型花岗伟晶岩矿床，矿体厚大、埋藏浅、覆盖层薄，且局部地表有裸露，适合于采用露天开采。

　　3.2015年后锂矿石业绩贡献显著增加

　　公司未来几年精矿产量预测假设：

　　精矿产量=原矿产量×｛平均地质品位××选矿回收率/精矿品位｝平均地质品位：锂为1.44%，铍为0.044%，钽铌矿为0.017%计算未来产量；

　　采矿贫化率为5%，锂选矿回收率为83%，铍精矿回收率为68.5%，钽铌矿回收率为20%；

　　精矿品位：锂精矿为6%，铍精矿为10%，钽铌精矿为50%；

　　4.业绩预测及投资评级

　　不考虑增发，东兴证券预计公司2012、2013、2014、2015年EPS分别为：0.05、0.08、0.11、0.58元，对应的动态PE分别为284、184、126、24倍，短期估值较高，考虑公司未来锂辉石资源储量丰富且扩产后业绩将会爆发性增长，给予公司“推荐”的投资评级。

　　西藏矿业：坐拥全球独一无二的天然碳酸锂盐湖

　　中银国际认为，西藏矿业地处我国碳酸锂卤水盐湖资源优势省份西藏，公司拥有全球独一无二的天然碳酸锂卤水盐湖扎布耶20年开发权，并因势利导开发碳酸锂相关深加工产品，已成为我国锂业主要生产企业之一。

　　公司于2011年5月成功完成上市10多年来首次再融资，以改良原有盐湖提锂生产工艺，并对锂精矿和锂盐进行扩产。中银国际认为增发项目如建成不仅将有效解决公司锂精矿因规模化生产遇阻而导致的盈利较差难题，同时将巩固公司碳酸锂产能和锂业上下游一体化领先地位。除锂外，公司现有支柱产业铬铁矿效益良好，铬盐等化工产品盈利也正逐步恢复，这将为公司发展提供充足的支持。此外公司尼木铜矿储量也有较好的增长潜力。中银国际相信，随着我国坚持不懈发展多元化能源供给，以及节能环保和新能源等新兴产业的发展，锂业将享有长期政策红利，公司发展前景较为乐观。