一、工业生产比上月略有加快

　　7月份，规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落3.9个百分点，比6月份加快0.1个百分点，为连续三个月同比增速加快；1-7月份，同比增长7.5%，比上年同期回落8.6个百分点，比上半年加快0.5个百分点。

　　分经济类型看，7月份，国有及国有控股企业增长7.4%，集体企业增长12.4%，股份制企业增长13.4%，外商及港澳台投资企业增长5.0%。分轻重工业看，7月份，重工业增长11.3%，轻工业增长9.2%。

　　分行业看，7月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长8.6%，化学原料及化学制品制造业增长11.7%，非金属矿物制品业增长14.0%，通用设备制造业增长11.3%，交通运输设备制造业增长20.4%，电气机械及器材制造业增长11.0%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长5.3%，电力热力的生产和供应业增长5.3%，黑色金属冶炼及压延加工业增长10.1%。

　　分产品看，7月份，494种产品中有271种产品产量同比增长。其中，原煤2.6亿吨，同比增长14.8%；原油1614万吨，下降0.3%；发电量3345亿千瓦时，增长4.8%；粗钢5068万吨，增长12.6%；水泥1.4亿吨，增长21.6%；汽车113.7万辆，增长51.6%，其中轿车63.2万辆，增长55.2%。

　　7月份，工业企业产品销售率为97.94%，比上月提高2.6个百分点。工业企业实现出口交货值6033亿元，同比下降14.7%。

　　二、城镇固定资产投资继续快速增长

　　1-7月份，城镇固定资产投资95392亿元，增长32.9%，比上年同期加快5.6个百分点，比上半年回落0.7个百分点。其中，国有及国有控股完成投资41192亿元，增长40.1%；房地产开发完成投资17720亿元，增长11.6%。

　　从项目隶属关系看，1-7月份，中央项目投资8370亿元，同比增长25.3%；地方项目投资87562亿元，增长33.7%。在注册类型中，1-7月份，内资企业投资87981亿元，同比增长36.8%；港澳台商投资3293亿元，下降1.9%；外商投资4148亿元，增长1.3%。

　　分产业看，1-7月份，第一产业投资增长62.5%，第二产业增长27.8%，第三产业增长36.5%。在行业中，1-7月份，煤炭开采及洗选业投资1458亿元，同比增长39.6%；电力、热力的生产与供应业投资5396亿元，增长22.7%；石油和天然气开采业投资1193亿元，下降5.7%；铁路运输业投资2391亿元，增长126.9%。

　　从施工和新开工项目情况看，1-7月份，累计施工项目308914个，同比增加70459个；施工项目计划总投资325899亿元，同比增长36.4%；新开工项目205716个，同比增加61249个；新开工项目计划总投资85567亿元，同比增长83.1%。

　　从到位资金情况看，1-7月份，到位资金113620亿元，同比增长38.5%。其中，国家预算内资金增长84.3%，国内贷款增长46.7%，自筹资金增长33.8%，利用外资下降8.9%。

　　三、社会消费品零售总额稳步增长

　　7月份，社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，比上年同月回落8.1个百分点，比上月加快0.2个百分点。1-7月份，社会消费品零售总额68648亿元，同比增长15.0%，比上年同期回落6.7个百分点，与上半年持平。

　　分地域看，7月份，城市消费品零售额6794亿元，增长15.1%；县及县以下消费品零售额3143亿元，增长15.4%。

　　分行业看，7月份，批发和零售业零售额8410亿元，同比增长15.2%；住宿和餐饮业零售额1365亿元，增长16.8%；其他行业零售额162亿元，增长2.6%。

　　分类别看，7月份，限额以上批发和零售业中，粮油类增长11.9%，肉禽蛋类增长6.6%，服装类增长19.6%，日用品类增长16.3%，家用电器和音像器材类增长8.0%，汽车类增长32.0%，石油及制品类增长1.1%，建筑及装潢材料类增长25.8%。

　　四、居民消费价格同比降幅略有扩大，环比持平

　　7月份，居民消费价格同比下降1.8%(上年同月为上涨6.3%)，比上月降幅扩大0.1个百分点。其中，城市同比下降1.9%，农村下降1.6%；食品价格下降1.2%，非食品价格下降2.1%；消费品价格下降2.0%，服务项目价格下降1.4%。1-7月份，居民消费价格同比下降1.2%(上年同期为上涨7.7%)，比上半年降幅扩大0.1个百分点。分类别看，7月份，八大类商品价格有两种上涨六种下降，其中食品价格同比下降1.2%，烟酒及用品类价格同比上涨1.2%，衣着类价格同比下降2.4%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.4%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨0.7%，交通和通信类价格同比下降2.7%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.7%，居住价格同比下降5.8%。

　　7月份，居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.1%，服务项目价格上涨0.5%。分类别看，7月份，食品价格环比下降0.2%，烟酒及用品类价格环比上涨0.2%，衣着类价格环比下降0.9%，家庭设备用品及维修服务价格环比下降0.2%，医疗保健及个人用品类价格持平，交通和通信类价格环比上涨0.5%，娱乐教育文化用品及服务类价格环比上涨0.6%，居住价格环比上涨0.3%。

　　五、工业品出厂价格同比降幅扩大，环比上涨

　　7月份，工业品出厂价格同比下降8.2%(上年同月为上涨10.0%)，降幅比上月扩大0.4个百分点；1-7月份，工业品出厂价格同比下降6.2%(上年同期为上涨8.0%)，降幅比上半年扩大0.3个百分点。7月份，生产资料出厂价格同比下降10.1%，其中采掘工业下降23.8%，原料工业下降12.1%，加工工业下降7.4%；生活资料出厂价格同比下降2.3%，其中，食品类价格下降3.1%，衣着类价格下降0.6%，一般日用品类价格下降1.9%，耐用消费品类下降2.8%。7月份，工业品出厂价格环比上涨1.0%，已连续4个月环比上涨。

　　7月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.7%(上年同月为上涨15.4%)，降幅比上月扩大0.5个百分点；1-7月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.2%(上年同期为上涨11.7%)，降幅比上半年扩大0.5个百分点。7月份，有色金属材料类、燃料动力类、黑色金属材料类和化工原料类同比分别下降25.0%、16.1%、20.7%和11.7%。(国家统计局)

　　兴业证券：短期内货币政策不会出现方向性调整

　　中国国家统计局周二公布,7月居民消费价格指数(CPI)同比下降1.8%,为连续第六个月录得负增长.路透此前的调查中值为-1.7%.

　　统计局并公布,7月工业品出场价格指数(PPI)同比下降8.2%,路透调查中值为-8.3%.

　　中国1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%,低于路透调查中值的34%.中国上半年城镇固定资产投资同比增长33.6%.

　　国家统计局并称,7月社会消费品零售总额同比增长15.2%,规模以上工业增加值同比增长10.8%.

　　兴业证券首席宏观经济分析师董先安认为，7月CPI与PPI符合预期,维持09年物价总体平稳的判断.中长期中国经济走向过热与恶性通胀的风险尚在可控范围之内,明年更可能出现高增长与温和通胀的格局.料短期内央行货币政策不会出现方向性调整.

　　7月工业增加值为10.8%,低于我们的预期,但创下08年10月以来最高纪录,并继续保持强劲上涨趋势.其中上游的金属矿采选业、中游的金属冶炼和压延加工业以及交通运输设备制造业增长尤为显着.

　　预计GDP与工业增加值将延续回升趋势,三季度GDP同比增长9.9%,全年增速9%,工业增加值全年增速12.5%.全年投资增长预计高达35%,可以弥补外需缺口,加上预计为15.5%的名义零售额增速,足够驱动GDP增速回到9%.(路透)

　　银河证券：年内CPI转为正值的可能性非常小

　　中国国家统计局周二公布,7月居民消费价格指数(CPI)同比下降1.8%,为连续第六个月录得负增长.路透此前的调查中值为-1.7%.

　　统计局并公布,7月工业品出场价格指数(PPI)同比下降8.2%,路透调查中值为-8.3%.

　　中国1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%,低于路透调查中值的34%.中国上半年城镇固定资产投资同比增长33.6%.

　　国家统计局并称,7月社会消费品零售总额同比增长15.2%,规模以上工业增加值同比增长10.8%.

　　银河证券宏观经济分析师郝大明认为，PPI数据符合预期,不过CPI数据比预期低,原本预计6月是底部.年内CPI转为正值的可能性非常小,因为去年的基数太高.明年4-8月可能达到阶段性高点,但也不应视为通胀.

　　固定投资比预期低不少,不过下半年应会持续加快,因房地产增速仍然较快.

　　工业增加值下半年的增长趋势仍十分看好,因投资会保持增长.整体经济基本稳定、好转.(路透)

　　西南证券：7月物价下滑的幅度超出预期

　　中国国家统计局周二公布,7月居民消费价格指数(CPI)同比下降1.8%,为连续第六个月录得负增长.路透此前的调查中值为-1.7%.

　　统计局并公布,7月工业品出场价格指数(PPI)同比下降8.2%,路透调查中值为-8.3%.

　　中国1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%,低于路透调查中值的34%.中国上半年城镇固定资产投资同比增长33.6%.

　　国家统计局并称,7月社会消费品零售总额同比增长15.2%,规模以上工业增加值同比增长10.8%.

　　西南证券首席经济学家王剑辉认为，7月物价下滑的幅度超过我们的预期,而且物价的走势跟目前大宗商品的价格走势出现很大的背离,说明制成品的终端消费疲软,显示企业的盈利前景仍不太明朗.这也印证了管理层一直在强调的中国经济形势反转的基础还不牢固.

　　其他数据显示中国宏观经济的走势是向好的,但我们一直认为,投资高增长不能持续,投资的边际效用亦在递减,如果终端的消费一直不能起来,那我们对明年中国经济的高增长预期就不应过于乐观.(路透)