美元在美国失业率“意外”出现下降后而大涨一天，这对于新兴市场和大宗商品、贵金属的投资者是一个惊吓。

　　首先是美国家庭调查就业数据显示 11 月美国失业率从10.2%下降为10%，就业人数也出现环比增加，家庭调查口径的非农就业人数从08 年4 月以来首次出现增加。企业调查口径的非农就业人数降幅由上月的11.1 万人下降为1.1 万人，所以投资者对于美国经济复苏的步伐出现分歧。

　　投资者担心美国经济的复苏进入就业复苏，低利率的环境可能会很快过去，借美元去投资新兴市场的风险就会上升，所以投资者会受到惊吓而急忙平仓美元的空头，并且还有投资者会看到美国资产的机会而加入美元多头。

　　现在 SIGNAL in Noise 认为至少需要思考如下几个问题：失业率下降能否持续，伯南克会的政策是否会有调整，如何去安抚受到惊吓的投资者，引导他们的预期，以及投资者的心理在这多重作用下会发生怎样微妙的改变。