到本月为止，美联储资产规模超过两万亿美元。

　　其中，主要是联储持有的证券，以及向存款机构的借款。在所持有的证券中，抵押支持证券与国库券的各自比例接近一半，是最主要的两个构成。向存款机构的借款的主体是短期拍卖信贷，这是联储的应对危机一项方法。

　　与去年同期相比，联储的资产负债表总体上有扩张。其中，主要是联储持有的证券的大规模增加，增加的主体是抵押支持证券与国库券。但同时，由于商业银行绩效的改进以及在资本市场上筹资难度的降低，联储向存款与其他金融机构的借款大幅下降。

　　联储的负债略有上升，其中存款部分较去年同期增加近100%，是联储资产增加的主要资金来源，原因在于联储提高了存款准备金利率。与此同时，联储对财政部特定账户的支持成倍下降，显示金融市场的复苏。

　　从联储的资产负债表观察可知，一方面，市场的复苏已经导致了定量宽松的部分退出。市场的行为在一定程度上主导了联储的退出政策。其中，包括，商业银行归还央行贷款，以及短期银行借贷的减少。

　　另一方面，从联储所持有的证券看政策主导型退出相对容易。

　　上周联储会议保持低利率与对特定证券的购买支持经济复苏。同时，也为定量货币政策制定时间表。

　　联储利率上调的时间，取决于经济复苏的状况，以及定量宽松政策收回对于经济的影响。提前实施退出政策的国家，并不构成2010年上半年的主流。