查看评论 最新数据再次证实我们对美国经济的乐观看法，经济内生动力增强，二次探底的概率较小：
1)实际PCE的复苏至少可持续至明年上半年;
2)失业率可能于2009Q4-2010Q1见顶，其中2009Q4见顶概率更大;
3)CPI同比首次转正，目前处通胀周期初期;
4)美联储启动紧缩政策时点预计在2010年Q2(4月和6月)概率更大;
5)美元汇率维持震荡向上格局，趋势的确立时点预计最早在明年2月份。
2. 关键逻辑与核心假设
1)零售销售再度超预期增长，证实我们对于美国经济的判断：实际消费需求已经承接政府加杠杆化对经济复苏的拉动支撑，即美国经济内生动力增强：11月份经季调后零售销售环比增长1.3%;同比增速由-2.0%大幅增长至1.9%。与前月仅靠汽车销售带动不同，加油站、家电/建材和汽车销售回升是带动该月零售增长的主因，表明旧车换现金计划的结束对消费需求的冲击已经过去。同时扣除加油站和汽车销售的其他零售销售增长0.6%，高于前月增速。
2)从个人工时和首次及连续申领失业救济金人数等最新数据来看，失业率可能于2009Q4-2010Q1见顶，其中09Q4见顶概率更大。
3)美联储在本月议息会议中继续维持原有低利率不变，主要是基于对目前国内需求回升疲弱以及就业市场不确定性的考虑。与11月份相比，变化一：对经济前景评估更加乐观;变化二：明确短期流动性工具截止2010年2月1日，部分超出市场预期。
4)美元的反转时点早于美联储实际启动加息措施，关键取决于市场加息预期变化。预计美元汇率近期将维持震荡向上格局，美元走强趋势的确立还需未来2个月失业率数据下滑支持以及伯南克2月份对国会发表关于2010年货币政策演讲后，时点预计最早在明年2月份(较我们原本预期的3-4月份略有提前)。 与市场有别的看法
市场预期美联储的紧缩将会在明年下半年才实施，而我们认为，时点会在明年Q2，即当美国经济复苏的趋势得到进一步确立时，美联储会立即启动紧缩政策，理由：美联储在8月的货币政策声明中对于通胀上升的担忧反映出美联储对未来通胀及通胀预期上升的警惕极高。我们对美国经济的看法略显乐观，主要依据是客观存在的实际购买意愿以及部分优惠政策的延期。
