事项：2009 年12 月23 日，中国人民银行、银监会、证监会和保监会发布《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》(下称《指导意见》)。

　　评论：

　　信贷结构从08年四季度开始，出于全力保增长的需要，政府只注重量的增长，暂时忽视了信贷结构的恶化，其实08 年以前，信贷结构的调整一直未能取得较好的成果。此次央行联合三会一起发布《指导意见》，表明了经过2009 年整年信贷大跃进之后，信贷恶化状况非常严重，信贷结构的调整势在必行，以求有效抑制产能过剩和防范金融风险。

　　信贷结构的调整，既是11 月底中央工作会议精神的贯彻，亦是对工信部新政策的支持：工信部初步考虑把信息网络、先进制造业、生产性服务业、新能源、新材料和生物医药等领域作为培育重点，制定专项规划和产业政策，加强研发支持。

　　信贷结构的调整并不是意味着收缩信贷，相反，优化信贷结构，与经济健康增长相辅相成，有利于推动经济发展方式转变和经济结构调整，淘汰落后产能，提高经济发展质量和效益，保持国民经济平稳可持续发展。

　　重在抑制产能过剩的投资

　　09年对于投资的审批极其宽松，尤其是上半年，多数产能过剩行业中的投资项目乘机上马，导致了部分产能上马过剩局面加剧。发改委明确指出钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备产能过剩最严重，并把这六个行业作为调控和引导的重点，同时列出了电解铝、造船、大豆压榨等产能过剩矛盾比较突出的行业;且对这些行业采取了较为严厉的措施，包括，对钢铁不再核准新建产能的项目，及对水泥行业采取三年内淘汰落后水泥产能等。

　　《指导意见》中，明确指出，对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目，禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资，并且禁止对国家已明确为严重产能过剩的产业中的企业和项目盲目发放贷款。这意味着这六大行业未来融资状况将极其困难。