2010年投资增速平稳下行,房地产稳升和制造业缓降。高速投资之后的平稳刹车,加之信贷投放的收紧,投资对GDP增长贡献率将下降,中央投资或放缓,补库存因素和土地开发因素助推房地产开发投资平稳恢复,产能过剩问题将制约部分工业制造业行业投资增速。
2010年外贸平稳复苏,人民币小幅度升值。
受发达国家经济回暖预期影响,特别是美国制造业库存回补和消费回升,为出口奠定确定性复苏预期,出口增速有望快速上升,而在投资下降时期,存在非对称效应,即进口增速往往保持平稳,随着2010年出口增速的转正和中国经济相对增长率提高,人民币兑美元有望保持约5%左右的升值幅度。
2010年中国通胀形势不容乐观,成"N"型走势。翘尾因素转变为正,新涨价因素成为决定物价走势的关键因素,粮价上涨仍有可能加速通胀。2010年PPI呈前高后低走势,货币现象或助推物价超预期反弹。
全球经济不均衡复苏,刺激经济政策稳步退出,美元或步入升值通道。美国经济明年二季度确定性复苏,失业率有望连续稳步下滑,收回流动性和财政收缩将稳步进行。就业和公共债务成为欧洲经济增长不确定性因素,全球贸易复苏成为G7国家经济好转希望,宽松货币和继续扩张的财政政策或促日本经济稳步恢复。美元步入升值通道有利于美国经济结构恢复均衡,继续贬值不利于全球经济复苏和金融稳定。