新年伊始，各经济研究机构纷纷就2010年12月居民消费价格指数(CPI)发表预测。机构普遍认为，在多种因素的共同作用下，2010年12月CPI同比涨幅与11月相比有所回落；但这并不意味着通胀压力减弱，较严重的通胀压力将持续到2011年二季度。

　　2010年12月CPI增幅或4.3%至4.4%

　　综合各机构预测数据，2010年12月CPI同比增幅为4.3%至4.4%。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安对《经济参考报》记者说：“从2010年12月前4周(11月29日至12月26日)食用农产品价格看，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水产品价格同比增幅分别为10.7%、19.6%、-3.9%、15.9%。预计2010年12月CPI食品分项同比增幅约9%，综合考虑2010年12月CPI同比增幅约4.4%。”

　　第一创业证券研究所预测2010年12月CPI同比上涨4.4%。其中，食品价格同比上涨9.8%，非食品价格同比上涨1.8%。该机构表示，就食品价格而言，2010年12月除蔬菜价格有10%的较大跌幅外，其它品种的价格大都上涨，但涨幅不大。

　　兴业银行预测2010年12月CPI同比涨幅为4.3%。“统计局50个城市主要食品旬度价格变动数据显示，蔬菜价格继续大幅回落，粮食和食用油价格继续上涨，而猪肉和鸡蛋价格基本持平。商务部周度数据显示，2010年12月中上旬蔬菜价格继续下跌，而粮食价格涨幅比11月有所扩大，食用油和鸡蛋价格涨幅与11月基本持平，猪肉价格涨幅则比11月有所缩小。因此，从各部委数据来看，2010年12月食品价格涨幅将明显小于11月。我们预计，2010年12月CPI同比涨幅在4.1%至4.5%区间内，中值4.3%，比11月回落0.8个百分点。”兴业银行经济学家鲁政委对《经济参考报》记者表示。

　　国金证券表示，从2010年12月公布的4周数据来看，12月CPI大致在4.1%至4.3%；考虑到蔬菜价格已经止跌，12月最后一周的数据可能略高，因此预计2010年12月CPI涨幅在4.3%左右。

　　未来几个月仍面临较大通胀压力

　　众多机构认为，未来几个月仍面临较大通胀压力。“2010年12月CPI同比增幅可能小幅回落主要是受到翘尾因素消失的影响，并不表明通胀压力减轻。考虑到马上到来的春节，节日需求会带动部分产品价格上涨。此外，进入冬季以来，低温大雪等灾害性天气出现的可能性增加，将给蔬菜瓜果等农产品的生产和运输带来困难。近期食品价格已重新出现上涨势头。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者说：“我们观察到，从2010年11月开始，CPI中非食品价格的涨幅开始扩大，如果这种趋势延续的话，将与食品价格一起助推CPI涨幅进一步扩大。我们认为2011年上半年物价上涨压力仍然较大，个别月份可能突破6%。”

　　民族证券表示，可以预期，在翘尾因素及蔬菜价格回落等因素作用下，2010年12月CPI将出现明显回落，但这并不表明物价调控任务减轻，当前刺激通胀上升的因素仍较多。就国际市场来看，虽然美国经济逐渐好转，但美联储仍会在较长时间内实施量化宽松政策，这无疑会刺激大宗商品价格上涨，加大中国的输入型通胀压力。就国内来看，2011年是“十二五”规划实施的第一年，地方加快投资以及提升经济增速都有较大动力，由此决定了社会需求会比较旺盛，从而刺激通胀走高。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤对《经济参考报》记者表示，综合来看，影响2011年我国物价上涨的因素主要在成本推动方面。一是农产品价格上涨压力依然很大，这一方面来自于二元经济结构的调整，另一方面来自于国际粮价震荡和上涨在国内的传导。二是要素价格上升，由于劳动力结构性矛盾突出，劳动力成本继续上升已成定势。三是流动性过剩仍将助推通胀。“初步预测，2011年全年CPI涨幅4%左右。”周景彤说。

　　CPI涨幅或于二季度回落

　　虽然短期通胀压力可能上升，但多数机构对2011年物价形势并不悲观，认为CPI涨幅可能呈现前高后低的走势，在二季度见顶回落。

　　“由于物价持续上涨已经引起政府的高度关注，国家发改委、商务部等部门和各地方政府近期密集出台调控措施，打击囤积居奇，增加供应，稳定价格。在货币政策操作方面，2010年内已两次加息，六次调高存款准备金率。随着物价继续上涨，2011年上半年存款准备金率及利率仍有多次上调的可能性。在这些政策调控的作用下，预计物价上涨势头会在二季度后得到控制，2011年物价上涨将呈现前高后低的走势。”唐建伟对《经济参考报》记者说。

　　天相投资顾问有限公司发布的报告认为：“通货膨胀归根结底是货币现象，自从央行加强流动性管理以来，货币供应量增速一直处于下行通道，因此目前我国所面临的通胀压力不大，并且逐渐趋缓。”

　　报告说，当前的高物价形势是2010年初高货币供应量增速的一种滞后反应。因此，未来的物价水平将由目前的货币政策所决定。从目前的情况看，央行已经明显加强了流动性管理，并且明确提出2011年货币政策将由“适度宽松”转为“稳健”。因此，货币供应量增速将运行在一个下行通道。只要央行控制住信贷增速和外汇占款增速，未来的物价走势势必触顶回落。