4.9%，1月份CPI最终没有突破5%的预言，市场表现颇为满意。这可能最应该归功于CPI权重结构的调整。
国家统计局公布的1月份宏观数据显示，1月居民消费价格指数CPI同比上涨4.9%。其中，食品类价格同比上涨10.3%，居住类价格同比上涨6.8%。1月工业品出厂价格PPI同比上升6.6%。
国家统计局负责人称，1月CPI受春节和低温冰冻天气影响，环比价格涨幅为1%，继2010年2月上涨1.2%、11月上涨1.1%之后，这是近一年来环比价格涨幅第三高的月份。而此前，市场对1月CPI预测值集中在5.2%至5.4%的区间。
本次数据的发布是国家统计局5年来首次调整CPI权重比例，本次CPI权重调整中，居住权重提高了4.22个百分点，食品降低了2.21个百分点，其他六大类大项的权重均略微下调。但外界所关注的CPI具体构成比例依然没有公布。
按照已知的计算模式，我国CPI构成共分八大类262个基本分类，八大类商品分别为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务费、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住，其中，食品类的比例最大。
不过，有国内机构称，食品的权重由2005至2010年间的33%至34%的水平，降为2011年起的29%。而居住类价格的权重由2005至2010年间的13%至14%，升至2011年的16%。
安邦咨询称，去年4月，国家统计局曾透露2009年食品类在CPI中的比重为32.79%，居住类价格在CPI的比重为14.69%。食品类权重过去30年间下降一半，上个世纪80年代，食品占CPI的权重有60%左右。
根据国海证券分析师邹璐的测算，如果按以往推算的CPI权重计算，即食品权重占比33.6%，非食品占比66.4%，则计算得到的CPI同比增速应为5.2%；如果按最新权重计算，即食品权重为31.39%，非食品权重为68.61%，则计算得到的CPI同比增速应为5.0%。邹璐认为，权重的调整对于下拉CPI的同比增速确实有所贡献，大概在0.2至0.3个百分点。
邹璐表示，由于食品价格是影响CPI波动最大的部分，权重调整后短期内可能会一定程度上降低CPI的同比增速以及波动情况，但是实际的通胀压力并没有减轻。而且，如果未来非食品价格(居住价格)快速上涨，则CPI增速将比原权重计算下的反而更高。
同时，官方也利用2010年的旧权数构成和2011年按新权数计算出来的八大类别价格指数对1月份的总指数进行了测算，结果是“同比涨幅为4.918%，比用新权数计算的同比涨幅4.942%降低了0.024个百分点；环比涨幅为1.070%，比用新权数计算的环比涨幅1.021%提高了0.049个百分点”。
显然官方与民间机构测算结果出现了较大差异。物价涨幅CPI是不是被“人为”压低？对这一问题，国家统计局总统计师鲜祖德此前表示，新的CPI统计权重方案符合最新消费结构的实际情况，只会更客观全面地反映消费和物价变化，不会存在拉低CPI的情况。
也有专家表示，近年来，由于居民可支配收入提高和恩格尔系数降低，食品价格在 CPI统计过程中的所占比重一直呈下降趋势，今年下降幅度比先前更大一些。因此，中国今次将食品类的权重比率向下调整并无不妥。
CPI权重调整与CPI低于预期
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