作为国内首家暂停新股询价基金公司，华宝兴业高管建言新股发行制度改革。

　　早报记者 柯智华

　　作为国内首家暂停新股询价的基金公司，华宝兴业基金管理有限公司(下称“华宝兴业”)董事长郑安国近日在接受媒体专访时提出多项改革措施，这是国内首位基金公司高管公开、系统地对“新股发行制度改革”提出完整建议。

　　郑安国建议，每年从符合上市条件的拟上市公司中优选80%完成上市，监管部门可以强制推行以发行可转债为主的新股上市制度。

　　华宝兴业是国内第一家退出参与新股询价的基金公司，郑安国的建议引发市场关注。去年12月28日，华宝兴业宣布，自即日起正式不再参与新股询价。

　　拟上市公司需引入淘汰制

　　监管层近期对新股发行方面频频释放积极信号。1月闭幕的第四次全国金融工作会议上，国务院总理温家宝关于新股发行制度改革的言论被市场普遍解读为2012年是新股发行制度改革势在必行的一年。与此同时，证监会主席助理朱从玖1月7日也发表公开言论，提出需要对发行体制做出改革。

　　本月3日，中国证监会有关部门负责人披露了加强新股监管的一系列新举措。该负责人表示，正在考虑委托独立的研究机构公布各行业已上市公司平均市盈率情况，作为询价和投资依据。

　　早报记者获悉，在证监会提出的“市场化”大基调下，新股发行制度改革探讨中力度较大的改革举措包括：推行存量发行、主承销商可自行确定网上网下发行股份的回拨比例、主承销商拥有自主配售权。而为了抑制新股上市首日炒新，网下机构获配新股的3个月锁定期可能缩短。(详见2月3日东方早报A27版《机构打新3个月锁定期或缩短》一文)

　　针对市场各方发起对新股发行制度改革的讨论，郑安国表示，应该将直接融资的回报质量列入衡量的指标之中，可以强制推行以发行可转债为主的新股上市制度，要求以后新股上市之时，采用带有三年转股权的可转债方式募资而非直接发行股票的形式。未来的A股上市公司，尤其是中小公司，应该有一半以上甚至80%通过发行可转债上市。

　　另外，郑安国还建议，新股发行节奏不宜过于密集。建议每年从符合上市条件的拟上市公司中再优选80%的公司完成上市，其余拟上市公司则顺延至下一年再参加上市竞争。

　　“应设立保荐人排名机制”

　　郑安国昨天表示，国内资本市场需渐进式推进整体市场改革，改革的核心是阳光化和市场化。

　　他提出，可考虑由专业独立的第三方机构设立保荐人排名机制，与证券监管部门一起定期对各中介机构出具的各类报告质量进行跟踪和排名并向全社会公开。如果中介机构和大股东串通一气粉饰业绩，其在榜单上的排名会持续下降，这样其今后保荐的项目投资者自然会避而远之，通过这种方式以市场形式淘汰品德或能力不佳的保荐人。

　　他建议，可以将IPO(首次公开募股)预披露时间进一步延长到3个月甚至更长，并鼓励公众和媒体举报新股发行中的违法违规行为。另外，证监会发审委的工作成员过往工作履历应公开，其个人及亲属的股票投资情况也应公开。

　　郑安国称，新股发行中违法违规行为所涉及的金额甚至已经超过很多重大的贪腐案件和民间非法集资案件，而其性质也相同。国内法律规定对贪腐行为和民间非法集资惩罚是极其严厉的，有关人员被处以极刑也时有所见，对于新股发行中存在的严重违法违规行为也需要同样的处罚力度。需要强调的是，这种惩罚的对象必须是大股东和高管，而不是上市公司。

　　郑安国认为，新股发行制度改革的核心原则，只能是通过限制大股东权力来保护中小股东的利益。