分析认为，3月份外汇占款反弹主要是贸易顺差和外商直接投资有所恢复，还有部分热钱流进；未来外汇占款新增不具持续性，可能会大幅下降。

　　4月24日央行公布的金融统计数据表显示，3月份新增外汇占款1246亿元，相比2月份的251亿元出现恢复性反弹。

　　此前市场普遍预期，4月中旬或下旬存款准备金率会再次下调，但3月外汇占款数据给市场预期泼了一盆凉水。对于近期是否下调存准率，专家看法略有分歧，多数专家认为存准率或在5月份下调。

　　外汇占款反弹不可持续

　　据央行的数据，截至3月末外汇占款余额为256493.92亿元，比2月底增加了1246.36亿元，出现较大幅度的反弹，外汇占款连续三个月增加。

　　对于外汇占款出现大幅反弹的原因，中信银行总行国际金融市场专家刘维明在接受中国经济时报记者采访时表示，主要是3月份贸易顺差和外商直接投资(FDI)都有所恢复，也有一部分热钱流进来。

　　国务院发展研究中心金融研究所研究员范建军对本报记者表示，近期外汇占款波动比较大，3月份新增数额比较正常，未来新增外汇占款还会往下降。

　　刘维明也认为，3月份外汇占款的反弹不具有持续性。要看未来贸易顺差和FDI的增长是否可持续，4月份外汇占款下降又会比较明显。

　　范建军表示，相比去年同期，今年3月份新增外汇占款仍然偏低。据央行统计数据，加上前两个月的新增外汇占款数额，今年一季度新增外汇占款约为2900亿元，月均不到1000亿元。而去年同期新增外汇占款达到1.12万亿元，月均达3700多亿元。

　　但中国建设银行高级研究员赵庆明对本报记者表示，3月份外汇占款净增长数量并不少，去年四季度是负增长。外汇占款不太可能回到以前每个月增加两三千亿的水平。

　　降准窗口移至5月

　　存准率或许仍存下调可能，只是下调窗口会往后移。在此之前，市场人士和业界专家均预期，4月份会下调存款准备金率。3月份的新增信贷迅猛，达到1.01万亿元，加上3月份外汇占款反弹，使这种预期落空。

　　在范建军看来，4月份没有下调存准率是因为央行在县域金融机构下调了存准率，而且3月份新增信贷超万亿元，市场流动性比较充裕。

　　中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉则表示，4月份外汇占款增长很不理想，可能会零边际增长，存准下调的时间不会太久，随时都可能发生。

　　刘维明表示，由于3月份外汇占款恢复，加上财政性存款减少4000多亿，相当于降了一次存准率，市场流动性比较充裕，使得降存准率的需求变得没那么迫切，短期看不到下调的可能。“但考虑到外汇占款反弹不具有持续性和财政支出的季节性，存准率还是存在下调的预期，5月份下调的可能性比较大。”

　　“我判断今年会下调存准率3—4次，5月份肯定会下调一次，幅度为0.5%，但会配合公开市场操作。”范建军对本报记者说。

　　但赵庆明持不同看法，“由于央票到期量比较大，加上3月份新增信贷1万多亿元，市场流动性比较充足，近期没有降存准率的可能。”