稳增长的措施力度牵动股市神经。本周前两个交易日，在投资者对稳增长政策利好的期待，以及“4万亿2.0版”的传闻刺激下，沪深股市连续反弹，工程机械、基建、水泥等板块涨幅居前。然而，在国家发改委澄清“4万亿2.0版”报道不实之后，周三(5月30日)的股市小幅回落，上证指数下跌0.21%。

　　市场对“4万亿2.0版”的议论，很容易让人想起2008年4万亿经济刺激政策推动的牛市行情。今年年初，上证指数确立2132点的政策底并开始反弹，就有投资者把反弹前景与2008年行情进行比较。为了应对金融危机，2008年11月5日举行的国务院常务会议，确定了当时扩大内需、促进经济增长的十项措施，提出“初步计划将在2010年底之前投资约4万亿元”。该消息公布前几天的上证指数刚创出1664.92点的低点，也是2007年10月从6124点跌落后的最低点。“4万亿政策”公布的当日，上证指数大涨7.27%。当时暂停发行新股的有利条件，也对股市反弹起到推动作用。从“4万亿政策”公布前的1747.71点，到2009年8月初最高攀至3478点，上证指数持续反弹接近翻番。

　　有了当年“4万亿政策”带来的赚钱效应，股市投资者对“4万亿2.0版”当然充满期待。5月23日举行的国务院常务会议指出，当前经济下行压力加大，要根据形势加大预调微调力度，强调把稳增长放在更加重要的位置。与此同时，一批涉及钢铁、水电、交通以及机场建设的项目获得国家发改委的批准。对此，市场解读为新一轮刺激计划将全面展开，各种猜想的版本纷纷出笼。

　　国家发改委澄清“4万亿2.0版”之说，30日股市下跌，但反应相对较为温和，前两日上涨的成果没有被完全“抹去”。其实，把当前稳增长与2008年的“4万亿政策”简单相提并论，只是吸引眼球的猜想而已。当年“4万亿政策”的负面影响，在此次稳增长的决策过程中不会视而不见。眼下“4万亿2.0版”还只是猜想，已有专家提醒，不启动民间投资和居民消费，重走2008年投资拉动的老路，只会加剧经济的失衡，导致重复建设严重，投资效益低下，长期增长堪忧。此外，2008年刺激经济增长的一个重要手段是放松房地产调控，转而推出刺激楼市的政策，7折优惠利率房贷就是当时的刺激政策之一。而目前楼市调控并没有松绑迹象，23日的国务院常务会议明确提出要“稳定和严格实施房地产市场调控政策”。“严”字当头的政策背景下，楼市限购政策取消及房贷政策降门槛等不是刺激经济的选项。

　　当前稳增长与2008年“4万亿政策”不能相提并论，股市也很难复制当年政策拉动的大牛市行情。不过，经济稳增长有利于股市稳定，对股市基本面是利好。铁路、基建项目加速启动，彩电空调节能实施补贴，推出促进环保节能项目，以及将出台汽车下乡以旧换新等刺激消费政策，对稳定经济增长有利，也会刺激股市相关行业板块的活跃。另一方面，稳增长增加了市场对下调存款准备金率及降息的预期。货币政策预调微调，有利于降低企业的融资成本，对刺激股市人气也是好事。

　　“4万亿2.0版”的落空给投资者带来一定的心理落差，但稳增长措施的能量不可低估。投资者需要看到的是，中央对稳增长的态度十分明确。即便投资拉动的力度不及2008年，稳增长还是有很多作为。只要经济增长的目标得到实现，政策利好支撑股市反弹的可能性并非不存在。