自国务院决定设立温州金融综合改革试验区已过去两个月，在这两个月的时间内，温州金融改革进行了哪些尝试，又遇到了哪些难题，实际效果如何？带着这些问题，中国经济时报记者近日走访温州，对被称为温州金融改革“破冰船”的乐清东铁民间资本管理股份有限公司以及温州民间借贷登记服务中心进行探访。

　　金融综合改革试验区的名片已落户温州，但温州要做怎样的金融试验区，目前各界还很迷茫，大家正在积极寻求对策和路径。而温州两家民间资本管理公司和一家民间借贷登记服务中心的诞生，无疑成了探路的“破冰船”。

　　新型民间金融组织应运而生

　　2月28日，瓯海信通民间资本管理股份有限公司领到工商营业执照，并于第二天试营业，成为温州首家民间资本管理公司。该公司由5家瓯海企业和4名自然人联合发起，其中瓯海眼镜有限公司作为主发起人，持股20%，公司注册资金1亿元。它的试运营标志着温州民资阳光化迈出实质步伐。

　　紧接着，3月31日，温州第二家民间资本管理有限公司——乐清东铁民间资本管理股份有限公司在乐清虹桥镇试营业，该公司由11家乐清当地企业和8名自然人作为发起人，注册资金1亿元，其中东铁集团作为主发起人，占20%股份，东铁集团董事长王建新出任公司法人代表。

　　根据温州市出台的《关于开展民间资本管理公司试点工作的指导意见？穴试行？雪》，民间资本管理公司被定义为“经批准在一定区域范围内开展资本投资咨询、资本管理、项目投资等服务的股份有限公司”。其注册资金不低于500万元。试点期间，注册资本上限不超过1亿元。民间资本管理公司的主发起人持股比例不超过20%，其他单个自然人、企业法人、其他经济组织及其关联方所持股比例不超过注册资本总额的10%，也不得低于注册资本总额的5%。

　　民间资本管理公司的回报既可以根据被投资项目的盈亏情况按比例共担风险、共享收益，也可以约定固定回报率的方式获取回报，如果采用固定回报率方式的投资，收益率不超过银行贷款基准利率的4倍。民资管理公司除了进行股权投资、项目固定回报投资外，在试点期间还可以把资本净额的20%资金用来做短期财务性投资。

　　随着两家民间资本管理公司的诞生，4月26日，温州首家民间借贷登记服务中心也正式挂牌营业。中心以公司化模式运营，主要为民间借贷机构和相关配套服务机构提供场地、综合信息发布汇总以及借贷登记等综合服务，进驻机构则起到资金“红娘”作用。同时，第三方鉴证、信用评级机构也进驻，为其提供相应保障。中心主要盈利手段是向进驻机构收取一定的场地费用和服务费用，试点期间对入驻机构一律免费。

　　根据温州市出台的实施意见，民间借贷登记中心初期考虑在温州市区以及瑞安、乐清等先行试点，而后逐步推广。

　　中国经济时报记者在采访中了解到，温州两家已运营的民间资本管理公司作为金融改革先行试点的“试金石”，主要解决中小企业或个体经营者在发展中的项目投资资金短缺问题，试点期间资本管理公司向企业单笔投放资金不得超过500万元。而民间借贷登记服务中心的探索，是为了促进民间借贷的“阳光化”和“规范化”，从而有效遏制高利贷投机行为。

　　温州中小企业研究会会长周德文接受本报记者采访时说，“民间借贷登记备案制度是此次改革的最大亮点，让此前游离在灰色地带的民间资本第一次走到了阳光之下。如果政府能够把闲散在温州民间社会的千亿资本尽量集中吸收‘招安’，把借贷进行规范合理的管理，对解决温州地区的中小微型企业融资贷款难是有帮助的，但具体效果还有待观察和实践检验。”

　　还在摸着石头过河

　　民间资本管理公司和借贷登记服务中心作为温州金融改革先行的“破冰船”，在众目期待下前行，它们在前行中遇到了哪些困惑？

　　乐清东铁民间资本管理股份有限公司总经理刘金宣曾是当地一家农业银行的行长，现已退休，被公司聘为职业经理人。民间资本管理和运营是个新事物，即便刘金宣这样的业界人士，在具体运作中也难免有些困惑。

　　5月16日中国经济时报记者来到该公司见到了刘金宣，他告诉本报记者，“公司从开业至今已成交10来笔业务，现在属于试营业，我们不求业务速度，但要严格把关，控制风险。有股东嫌公司业务进展太慢，我说‘宁愿业务少些，却不能让公司因把控不严而风险攀升’。”

　　刘金宣表示，前期运营还会有一定困难。一方面存在业务量少，运营成本高。仅税率，营业税达12%—13%左右，企业所得税25%，税率合起来超过30%。另一方面，利润回报周期长，无论是短期财务性投资回报还是股权分红，都需要一个周期，特别是投资回报需要3—5年的周期。

　　刘金宣还告诉本报记者，成立这个公司的初衷，股东们认为只要高于银行的利率，有一点利润就可以了，大家对公司能否赚钱并不在意。金融改革方面，特别是民间资本管理运营，没有现成经验可效仿，目前只是走一步看一步，边走边摸索。“我在股东会议上要求3年不分红，利润用来扩大投资项目，股东也同意了。”

　　因为在搞试点，边做边摸索，因此上面有许多限制政策。譬如，注册资本金不超一个亿。单笔投资业务不能超过500万元，不能跨区域投资，只限于温州辖区内的投资项目，而且对投资项目要进行风险把控，选择一部分项目前景好、财务管理制度健全、产品技术含量高、竞争力强的企业作为重点投资对象。通过对这些项目的扶持，从而带动温州本土相关产业的发展和整体经济的提升。另外，通过这个平台，以私募形式吸收民间资本，让民间资本运作更加阳光化、规范化。

　　刘金宣还表示，“项目只局限于温州，平台想做大也很难，温州本土项目大多属于传统型，科技含量低，可持续竞争力不够强。目前还在搞试点，资本管理公司成立对温州经济有多大促进作用，能否有效缓解中小企业的资金瓶颈还很难说。中小企业大多是‘低、小、散’型，融资平台较窄，银行不太愿意给贷款，一般从小额贷款公司等机构短期拆借资金进行急用。”

　　尽管困惑很多，但当本报记者问刘金宣对未来前景是否看好时，他的回答却是肯定的。他说，“据说温州民间可交易资金达2000多亿，也有说可达6000多亿，不管怎样，温州民间资本还是充裕的，流动性强，渗透到各个行业、各个地方。另外，试验区这个平台对吸引温商资本回流有一定作用。目前一些在外投资的朋友都表示，要回乡将资金投向有前景项目。”

　　与此同时，温州民间借贷登记服务中心也有类似困惑。2012年5月15日，温州民间借贷登记服务中心有限公司总经理徐智潜接受本报记者采访时表示，公司从开业至今，每天前来咨询约100余人，实际登记需求有几十个人，资金需求额达10亿余元，借贷者有个人和企业，目前已成交的有700多万元，借款用途大多用于开店或项目投资。

　　“这样的运营情况是否已达到预期目标？”本报记者问。

　　“从近一个多月运行情况来看，有两点出乎我的意料：一是，我们以为民间风波以后，温州人出借胆子会小心一些。而结果前来登记的反而是出借数量更多一些，借入少一些。二是，利率出乎意料，我们担心利率有可能突破四倍。而实际交易目前基本没有超过2分，大都在1.5分—2分，属于承受范围之内。”徐智潜回答说。

　　据徐智潜分析，原来有些出借人把房产抵押给银行，贷出来的款利息只有7厘—8厘，他们再以2分—3分借出，中间人又以5分—6分利出借，层层获利。自从出了借贷风波以后，大家知道有风险，将银行贷款还掉，手中只要有余钱，不管多少利息，只要比银行高就出借。

　　徐智潜还告诉记者，民间私下自行协商的也有来登记，新的借贷基本有抵押物，担保不多，有抵押物和担保的成交率高。大家之所来这里登记，主要是借贷登记中心具备三方面功能：第一，解决借贷双方信息不对称问题，温州存在资金多、出借难，中小企业多、融资难，通过我们这个平台为借贷双方搭建一对一模式，让他们互相协商，有利于解决两多两难问题。第二，帮助重建民间诚信体系，把信用记录建立起来，使民间负债率更透明化。原来民间诚信很高，借贷只需一个电话，不需打借条就解决了。现在诚信破坏了，需要逐渐修复。通过我们这个平台进行登记，可以查看民间融资的负债高低、资产负债率是否合理等情况。第三，帮助出借人把控风险。温州民间资金活跃，但有些人不敢出借，对借款者还款能力判断不准，对银行预期与民间借贷信息不清楚。“我们可以通过专业公司帮助他们分析判断，降低风险，规避非法集资和高利贷行为，使民间借贷规范化。”徐智潜说。

　　据了解，目前该中心已有10多家公司入驻，6家融资类中介公司已有4家进驻，还有2家正在谈。“我们对入驻的融资类中介公司资质都进行严格审查，并规定：一不接触资金，二不参加风险，而且运行比较成熟，有一定的客户群和成熟网站，但同时要求中介公司对客户情况进行认真核查，万一欺骗客户就要负责任。”徐智潜解释说。

　　徐智潜也向记者坦陈目前的困惑：一是百姓对这个平台还不太理解，不知道是做什么的。二是民间借贷中心是个新事物，没有现成的经验可借鉴，大家都在摸着石头过河。三是工作人员素质达不到要求，还没有形成成熟的思路。四是目前还看不到盈利点，现在对入驻机构一律免费。中心一年运营费用至少需要400多万元，运营费主要靠股东支撑，股东都是鹿城区工商联下属的副主席以上单位，大股东开元集团免费为中心提供2000多平方米的办公场地。如果按温州民间借贷量1000亿元算，在场内交易超过10%，现有平台就不够用了。至于场内资金交易量多大才能达到盈利平衡点，他心中也没有把握。

　　对于盈利模式徐智潜预计：第一年亏损，第二年微利，第三年盈利。目前先搞试点，对入驻公司都是免费的，大家都想先把事情做起来，等平台做大了再收取租金和交易保证金，接着还要继续引进机构，扩大影响，让更多客户认可，同时还要争取政府金改政策支持和资金补贴。

　　徐智潜曾是建行职员，对民间借贷看好，才来中心当职业经理人。但他深知初始运营会有难度，很多业内人士曾讨论说这个项目可能做不起来，不具有可持续性，但他还是来了。

　　5月15日本报记者在登记中心采访时，恰好遇上来借款的林先生，他向中心入驻机构攀远民间借贷网一位律师咨询能否借钱。他名下有3套房子，其中一套已抵押贷款，现在想到中心借15万元买一套房子。律师告诉他只要资产清晰，房屋地段好，提供的个人信息真实，可以借款，并且一周内就可以办理。但是，这位律师还是建议林先生先去银行贷款，如果银行不给办理，可以再到这里贷款，可以借长期，也可以短期。基本月息1.2分，资质好可以降到1分。

　　谈到去银行贷款，林先生当场就否决，激动地说：“我才不去银行呢。在你们这里贷款手续应该更便捷，效率更高，在银行贷款手续繁琐，东跑西跑，结果还贷不到款，烦人。”

　　林先生是做布料生意的，他告诉本报记者，他儿子几年前想在银行贷款，当时银行没给排上，结果押了他家房产证5、6年了，居然还没还给他们。