平高电气：看好其成为未来几年重要增长极“买入”评级

　　特高压交流有望常态化带来巨额潜在订单。去年虽然由于种种原因特高压交流进展较为缓慢，但国家电网仍在积极推动，2017年将建成“三横三纵”的特高压交流网架。基于特高压直流快速发展及能源不平衡问题日益突出，今年特高压交流有望进入常态化建设，我们推断将有3~4条线路核准开工，这4条线路将给公司带来50亿元~60亿元的潜在订单。

　　天津开关基地是未来几年重要增长极。公司将投资25.3亿元建设从真空灭弧室、固封极柱等核心零部件到C-GIS等开关设备的配电开关全产业链，建成后天津分公司将成为配电开关的绝对龙头企业，推断建设周期约为两年。基于配电开关的广阔市场及核心零部件的进口替代空间，以及公司过去几年持续巨额研发投入所做的技术积淀，我们看好其成为未来几年公司重要增长极。

　　机构来源：宏源证券