昨日(11月23日)，汇丰数据显示，中国11月份制造业采购经理人指数(PMI)预览值为48.0，较10月份的51.0大幅下降，创出2009年3月以来新低以及最大降幅；11月份中国制造业产出指数预览值为46.7，低于10月份的51.4，同样创32个月以来新低。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，PMI数据显示前期信贷以及房地产紧缩政策的滞后效应进一步显现。根据PMI指数和工业增加值之间的历史关系推算，目前的PMI水平可能与11%~12%左右的工业增加值增速相对应。

　　21日央行数据显示的10月份外汇占款负增长已在客观上起到收缩流动性的效果，并被部分业内人士认为是“倒逼”货币政策放松的现象，昨日汇丰的PMI数据更让货币政策回调预期升温。

　　屈宏斌预计，在增长继续放缓、通胀压力回落的背景下，为确保经济软着陆，进一步政策宽松在即。与汇丰预期相仿，野村近日另一份亚洲特别报告也强调了经济明显减速的风险，并指出中国将放松货币政策。