美国前两轮量化宽松货币政策实施之后，国际油价都出现较大涨幅。但第三轮量化宽松政策(QE3)推出后，国际油价重拾大幅升势的情形或不会再现。在中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英看来，QE3对国际油价的长期影响不大。

　　陈凤英表示，过去两个月，QE3推出的预期已经促使国际油价有了10美元至20美元的涨幅。当然，过去两个月的油价上涨和美国经济复苏较好也有关系。9月13日，美联储宣布推出QE3，此后6个交易日，这一利好并未像之前市场想像的那样在短期内大幅推高油价，相反，国际油价出现大幅下跌。

　　她认为，石油市场基本处于供需平衡状态，是未来油价不会大幅攀升的主要原因。“从供给看，现在的石油资源比原来要丰富，北美、拉美、非洲、中东都在产油。基础能源和新能源的开采都取得很大进步。”

　　陈凤英指出，从需求方看，当前世界经济依然存在不确定性。全球经济低迷不支持高油价。欧债危机没有得到根本解决，美国经济目前面临的最大问题之一是明年1月有可能发生的所谓的“财政悬崖”，也就是取消布什政府的免税政策和开始执行政府缩减开支政策。

　　“财政悬崖”可能会影响美国经济复苏进程。总体而言，各经济体经济增速都在下降，全球贸易出口减少，石油需求处于温和下降状态。

　　“未来国际油价可能保持在100美元左右的中位价格，在80美元至120美元区间震荡。相对而言，我更担心的是油价下行的风险。”陈凤英说。

　　精彩对话

　　中国证券报：影响油价走势因素很多。除了供求基本面，地缘政治、游资炒作因素会否推高油价？

　　陈凤英：地缘政治风险是影响油价走势的一个重要因素，但伊朗问题对油价的抑制效应去年下半年就反映出来，已经有10美元至20美元的溢出效应。目前伊朗问题还在可控状态，美国在对伊朗问题上不愿意打破当前的平衡状态，除非出现极端情况。

　　在全球流动性宽松的背景下，国际游资再度活跃炒高油价的可能性不大。全球流动性非常宽松是事实，但游资炒作必须要有需求支撑。此外，美国此前出台金融监管法案，加强了对游资的监管，抑制了游资炒作的空间。

　　影响2012年的油价走势，还有一个特殊因素就是美国大选。在美国，原油价格关系国计民生，低油价是笼络人心拉选票的必要工具，因此每逢四年一度的美国大选年，油价必然要维持低位。

　　中国证券报：为何需要防范油价下行风险？

　　陈凤英：一旦油价出现跌势往往难见底部。2008年纽交所原油价格一度跌到每桶30多美元，甚至低于石油的开采成本。假如未来游资撤离大宗商品市场寻求避险，油价的下跌空间很大。加上新兴经济体实施类似2008年至2009年的经济刺激政策可能性不大，油价很难像2008年那样触底后立刻反弹。

　　油价大幅下行可能会影响全球经济复苏进程。因为油价保持在80美元以上，石油输出国还有动力继续扩大产能，还能保持经济稳定，从而维持其他产品方面的进口需求。

　　此外，发展新能源需要高油价支撑。如果油价不达到一定高度，政府和企业进行新能源替代的动力就消失了。