年底将至，各类市场的投资者又要开始盘算如何度过这段假日时光。回顾年来战绩，不论是股票、商品还是外汇市场，几乎都以单边走势给大胆的参与者以丰厚的回报。自年初至11 月底或12月初，欧美股市平均涨幅为17%;日本市场在9 月中达到高点，累计涨幅16.6%。中国市场目前已累计上涨74%，在8 月初涨幅增一度接近85%。随着经济复苏预期的增强，商品市场行情也不断升温。LME 铜期货价已大涨120%以上，铝价上涨44%，黄金价格最高时上涨37%，石油价格涨幅最高时达到31。年初以来做空美元的投资者最高时累计获利8%。

　　基于企业业绩显著改善和并购重组行为继续增加等两大动力，大多数中外投行乐观预期明年市场行情。主流观点认为欧美股市将有10-20%的涨幅，中国股市仍将继续上涨15-30%。商品方面，石油明年均价在80 美元以上，黄金均价超过1300 美元，基础金属价格涨幅在15%左右。但是从行情数据来看，投资者短期并不看好后市。标普500 指数在12 月2 日达到高点后基本原地踏步，欧洲STOXX50 指数还自高点回落了1.3%，日经225 指数自9 月底的高点回落3.9%，上证和恒生指数自高点也回落近6%。铜铝价格回落了3.6-1.8%，油价和金价显著回落了12.2%和7.7%。美元对欧元汇率也自低点反弹了3.9%，几乎吞噬了做空者一半的收益。